群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出,美國至2月底止,就業人數持續增加,勞動參與率回升,顯示景氣復甦態勢不變。俄烏戰爭影響雖尚未反應在已公布的經濟數據中,且風險外溢衝擊預料集中在部份新興國家。觀察高收益俄羅斯企業債,佔全球新興企業債比率僅約4.3%,且多為長期債,主要由私人部門持有,並無單一金融機構曝險過高問題,對全球金融市場影響程度,仍在可控範圍。

台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧認為,Fed緊縮腳步加快,歐洲、英國央行相繼轉鷹,引發風險性資產大幅震盪,高收債利差擴大,但歐美經濟相對穩健,估今年經濟成長率達4%,且高收債違約率低於1%,逢低投資價值浮現。

操作上鎖定有升評機會高收益債發行人,看好能源及運輸、旅遊及休閒業。李怡慧建議,布局短存續期債券以因應利率上升風險,並建議配置有擔保債券,因優先順位資產扺押債券,夏普值與抗跌力均更優異,有助面對通膨衝擊。

李運婷強調,統計去年底公司債發行企業的帳上現金存量,上升至過去20年高位,反應疫情後充實流動性的策略,且未大量發債融資,超額流動性成為抵禦潛在不利衝擊的利器,企業評級持續獲調升,違約率也處於低位。雖然後市利率風險上升及通膨壓力,但高收益企業財務體質大幅改善,可抵禦不確定性衝擊,投資價值浮現,優高收可望重回長多趨勢。

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