操盤心法－台股擴底整理 靜待打第二隻腳

盤勢分析：　俄烏戰事膠著、國際油價大漲，中國疫情導致全球供應鏈亂象加劇，通膨持續上升，聯準會為控制通膨，打算加速升息及縮表，使得美10年公債殖利率上升至2.8％以上，持續壓抑美科技股走勢。

台積電評價下修，加上封城影響電子業供應鏈、消費性電子庫存調整，電子股在面臨重重利空衝擊下，電子類股指數領先跌落3月低點下，加上大盤又失守萬七關卡，所幸中國已開始復工及物流運輸逐漸恢復順暢，而且費半指數破低點後反彈，帶動台股彈回萬七附近。

受到電子類股弱勢影響，台股9周KD值在3月底至4月初交叉向上失敗，和周RSI彈不回50以上拉回，9月KD值向下修正開口放大，不管中長期和中期都偏向弱勢整理。

電子類股指數3月份已經跌破12月均線（年線），年線目前扣抵823.95點以上高指數位置反轉向下助跌，月線、季線和半年線形成空頭排列格局，中期和中長期趨勢逐漸轉空，如果電子類股不能止跌反彈，大盤則不易重返年線以上，隨著年線漸扣抵萬七以上指數區，中長多趨勢將面臨極大的考驗。

由於美升息和10年債殖利率上升，股市資金由電子股轉移金融類股和部分傳產類股（如電器電纜、風電相關、化學生技醫療、鋼鐵、航運等），金融股和傳產股今年表現一直較電子股及大盤強勢，電子弱勢股則頻頻破底走低，表現強弱差異很大，不過電子股太弱勢，會影響到金融股和傳產股漲勢，如原本最強勢創新高的金融類股，短期就漲多拉回整理，回測季線支撐。

電子股能否止跌回穩，要看美通膨壓力及10年期公債殖利率漲勢是否減緩或拉回，聯準會官員表示，通膨可能在3月觸頂，美分析師認為10年期公債殖利率約在3％上下見頂，之後或可慢慢化解科技股的修正壓力。

但費半指數和台積電ADR跌破3月低點後能止跌反彈，中國復工及物流暢順，外資電子股賣壓能減緩，高價電子股及IC載板、車用電子、IP等前波強勢股的補跌壓力解除，是電子類股短期能否回穩的觀察指標。

操作建議：

元月低點17,633點頸線以上形成的頭部，時間達3個月左右，但大盤在3月高點17,770點以下的整理時間接近2個月，尚不足以消化頸線以上的套牢賣壓，仍需時間調整，進行以時間換取空間的擴底整理，打下相對於16,764低點的第二隻腳反彈，讓9周KD值修正至低檔後收斂轉折，是較好的走勢發展。

由於月及周指標仍在修正，短期應偏向低接或區間操作，建議守穩3月低點至萬七間，逢低選股操作，可留意上述強勢的金融、傳產類股的拉回買點，及高殖利率績優股和防疫檢測相關股；電子股仍有個股表現空間，但要台積電能止跌回穩下，再留意守住季線或年線支撐、9周KD值向上的相對強勢股。