操盤心法－震盪走勢 台幣、疫情成多空關鍵

盤勢分析：　全球通膨壓力依舊居高不下，加上俄烏戰事仍未見曙光，國際商品價格維持高檔，在通膨壓力下，升息與收資金的趨勢難以阻擋，尤其是近期Fed官員談話更加鷹派，連5月可能一口氣升息三碼的聲音都出爐，顯示通膨已經讓Fed面臨龐大壓力。此外，俄烏戰事延宕恐重創歐洲經濟，加上中國疫情加劇衝擊供應鏈，及美國恐於下次Fed會議宣布「縮表」等因素，可能讓全球主要經濟體於2023年呈現衰退。

由於傳出每月縮表規模高達950億美元，倘若成真將對資本市場帶來不小衝擊，目前美國10年期公債殖利率一度來到約2.9％，美元指數守穩於100以上，且國際油價維持在每桶100美元以上，故全球股市仍有一定壓力存在。

尤其現階段進入美股超級財報周，相關財報與半導體看法將是關鍵，建議觀察美元、美債殖利率、油價等變化。

受惠5G、車用電子等需求強勁，台灣3月外銷訂單626.9億美元，年增率16.8％，呈現連25紅，累計第一季外銷訂單金額1731.3億美元，年增率16.2％，第一季經濟成長率可望開出好彩頭。

但是台股並沒有立即反應強勁的經濟數據，主要來自台幣與疫情兩大關鍵，在疫情方面，每日確診人數不斷攀升，是否會對於內需消費帶來龐大衝擊，甚至引發製造業的停工壓力等，均讓市場的不安定感增加。

台幣方面，因Fed加速升息與縮表，美元指數強勢造成台幣貶值，而台灣央行也跟進升息之動作，讓股市動能節節敗退，且外資的中性偏空趨勢並未改變，均使得台股缺乏向上攻擊動力。

本周雖然收復萬七大關，但是依舊呈現震盪走勢，16,764連接16,808點上升趨勢線即使站穩，但是MACD仍然在零軸以下，顯示目前台股處於短空階段。

由於外資依舊保守，若此情況未見改善，即使上漲也屬於反彈格局，目前最好的情況就是於16,764到年線之間整理，後續只要3月初低點16,764能守住，配合國際變數釐清後多頭格局可望再次啟動；建議觀察外資期現貨多空、台幣能否止貶回升、國內疫情等。

操作建議：

由於資金動能缺乏，而且進入升息循環階段，現階段選股上，必須留意本益比之修正，對於高本益比股宜避開。

5月14日前需完全公告第一季獲利，故第一季財報績優股不容忽視，另投信今年以來積極買超，第二季作帳之標的也不容小覷，航運、鋼鐵等具有高殖利率概念，可以低接區間操作為主，其中不銹鋼與散裝輪是多方重點。

政策偏多的電動車、風電、太陽能、電網、低軌衛星，以及疫情持續升溫的生技股等目前仍然是4月多方之焦點。

現階段國際變數多而且籌碼面不具優勢，建議低持股水位，控制在五成以下，多保留現金且不用融資操作，布局績優股須分批卡位，不可過於躁進。