現金為王 高股利股成新寵

美股近期呈現過去十年來最波動的時期之一，AT&T、香菸廠商Altria等高股息股已是新寵兒，受歡迎的程度已超過另一長期熱門標的—回購股票概念股。

疫情前的20年，實施庫藏股與發放豐厚股息的企業皆受投資人青睞，但近來兩類股走勢分歧。

根據瑞士信貸分析師指出，自2020年初以來，支付高股息的企業表現持續超過支付較低股息的企業，但投入多數資金實施庫藏股的企業股價表現，卻落後實施最少庫藏股的企業。

Miramar Capital創辦人瓦瑟曼（Max Wasserman）表示，「如果從買進更多股票或給我更多現金做選擇...我寧願選擇現金。」 瓦瑟曼主要投資高股息類股，例如今年大幅提高股息的優比速（UPS）。

這轉變凸顯當前投資人對穩定現金股息的看重，多過於企業對未來獲利的承諾。節節攀升的通膨與利率正侵蝕企業未來獲利價值，也使現金更具吸引力。

聚焦企業自由現金流的Pacer美國金牛100 ETF（Pacer US Cash Cows 100 ETF）今年以來上漲1％，反觀美國主要指數跌幅皆達兩位數，瀕臨熊市。

標普500成份股中，許多高股利個股最近股價都跑贏大盤。AT&T股價今年累漲14％，Altria股價同期躍升12％，天然氣管線業者Oneok股價勁揚8.5％。據FactSet資料，這三檔股票的股利報酬率皆高於5％。

2022年以來，標普500高股息指數走升3.6％，同期標普500回購股票股指數下滑13％。

Huntington Private Bank投資長奧古斯丁指出，近月該公司一直增持股息類股，「我們不知道明年聯準會將怎麼做，所以現在想握有現金。」