富蘭克林：核心配置美平衡型資產

富蘭克林證券投顧分析，5月核心CPI年增6.0％低於前月的6.2％，其中租金和房屋成本是推升核心服務通膨的主因，而核心物品通膨則主要來自汽車和服飾價格的推升，其他核心物品通膨僅小漲0.26％反映供應鏈瓶頸已有改善，但整體而言數據顯示美國通膨放緩將是相當顛簸且不均衡的過程。

雖然殖利率曲線再度出現倒掛情形，著眼目前經濟並未出現供給過剩情形且房地產市場持續提供支撐，加上供應鏈瓶頸逐漸緩解將提供企業更多彈性，而經濟系統中的庫存也不高，評估美國經濟最糟情況僅可能出現輕微衰退、不至於大幅衰退。

面對瞬息萬變的高波動環境，建議投資人核心配置靠攏美國平衡型資產，藉由靈活資產配置，降低波動並掌握評價面修正後投資機會。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克指出，對抗通膨已然成為央行首要任務，投資人關注升息對經濟與市場的不確定性影響，然而儘管面臨挑戰，美國企業至今表現仍然強韌，失業率接近歷史低點，就業市場的強勁復甦可望遞延或避免美國陷入經濟衰退，預期供應鏈瓶頸可望在近期觸頂，接下來的挑戰在於通膨能否顯著回落。面對高通膨與高波動環境，投資策略應保持靈活彈性，基金最主要的目標是追求收益的最大化與穩定性，透過分散布局於非投資等級債、股權連結商品與特別股及高股利股票等資產，不僅廣納多元收益機會，同時可有效降低波動。經理人愛德華．波克進一步指出，今年來殖利率攀升增添了債券投資的吸引力，基金掌握了評價面調整後的機會在近期加碼非投資等級債部位至三成以上，拉升整體債券部位殖利率水準至6.5％以上，較去年底提升逾五成，尤其在波動環境下，債息收入可有效提供投資組合緩衝，降低波動。富蘭克林證券投顧分析，基金目前於健康醫療產業布局達兩成左右，健康醫療類股目前本益比接近近30年均值、較其他防禦型類股都來得便宜，且在過去經濟衰退期間都維持EPS正成長，可望在經濟放緩、波動加劇的環境下吸引資金青睞。