三大利多 日股基金蓄勢待發

日本低利率、貨幣貶值及企業獲利轉強三大利多，日股近期表現令市場耳目一新，且因應經濟正努力從疫情打擊中復甦，日本央行續寬鬆的政策不動搖，但根據Lipper統計至6月3日，近月來日經指數上漲逾3.3％，28檔境外日股基金平均僅上漲1.34％，今年更僅7檔正報酬，後續日股基金績效跟上股市表現可期。

瀚亞投資表示，日股今年以來以通訊服務、金融類股表現最佳，漲幅超過10～13％，採取集中持股、跳脫指數的操作策略，重點布局金融股、工業及消費類股，反映績效報酬表現更亮眼。從日股大盤評價來看，目前本益比僅約13倍，距離長期平均的17倍，仍有向上提升的空間，在貨幣寬鬆、日圓貶值的環境下，日本股票更具投資吸引力。

富蘭克林證券投顧指出，日本生產面數據表現不佳，通膨主要由燃料成本飆升，非強勁的需求推動，為創造促使工資更快上升的環境，日本央行需維持大規模貨幣刺激，使得日圓再下探，因官員重申持續大規模寬鬆的立場，及大宗商品價格維持高位，持續打擊日本經常帳表現，預計日圓仍將維持弱勢格局不變。

瑞銀財富管理認為，根據日本央行總裁黑田最新講話，當前關注三大因素，包括GDP產出缺口縮小或改善、工資和通膨預期進一步回升、貿易條件改善。鑒於受壓抑需求釋放及重啟入境旅遊，下半年可能取得進展，即使日本央行沒有馬上轉鷹，至少會變得沒那麼鴿。瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊強調，日本寬鬆貨幣政策難以轉向，目前美國、歐洲及英國通膨率皆已達7～9％，各國央行傾向更鷹派的貨幣政策，反觀日本通膨率雖突破央行目標2％，但貨幣政策空間及彈性相對仍大，建議可伺機進場，把握日股當前的投資機會。