聯發科法說 H2庫存去化成焦點

據法人觀察，由於第二季合併營收順利改寫新高，加上毛利率維持在49％～51％的高檔水位，第二季可望賺進超過兩個股本，並再度改寫歷史新高。

據了解，聯發科第二季合併營收達1,557.30億元、季增9.1％，創單季歷史新高。累計2022年上半年合併營收為2,984.41億元、年成長27.7％。

不過，進入下半年後，狀況恐出現改變。法人指出，雖然年網通及電源管理IC出貨可望維持成長動能，但第三季將持續受到三星、OPPO、Vivo及小米等非蘋陣營庫存調整所影響，因此，單季營運最佳情況，恐僅能繳出與第二季持平的水準，相較過去，第三季皆繳出季成長雙位數來比，本次旺季不旺的機率很大。

雖然近期中國大陸官方釋出的消息，6月手機出貨數據呈現成長動能，不過，全球通膨風暴持續籠罩，使消費力道大幅縮減，三星甚至可能一路調整庫存到8月，OPPO、Vivo及小米，也同步下修全年出貨量，且幅度達雙位數，因此不論高通或聯發科的出貨，勢必同步受影響。

本次聯發科法說會法人目光聚焦點，最重要的就是下半年庫存水位，其次為公司預期庫存去化速度，是否能保持疫情前的水準。另外，由於市場挑戰愈來愈嚴峻，法人亦關心預定全年成長兩成目標，是否順利達成。