中國大陸水泥廠平均庫存量高達7成,在供給大於需求下,第三季確定「旺季不旺」。市場指出,在當地政府強化基礎建設的推動下,預期第四季價量會有小反彈,不過因煤炭價格居高不下,台泥(1101)、亞泥(1102)、信大(1109)等西進水泥廠,預估今年大陸市場獲利貢獻度,將比去年至少減少5成。

亞泥持股67.7%、在香港掛牌的亞泥中國(0743.HK),已在香港聯交所的要求下,發出上半年盈利預警。由於水泥產品銷量下降及煤炭成本上漲,亞泥中國今年上半年營運預期會比去年同期減少約70%。

台泥、信大大陸市場的營收貢獻度都占一半以上,在大陸市場上半年呈「價量雙跌」下,台泥、信大的營業毛利率、營業率都大幅下滑。

西進水泥廠認為,大陸隨著疫情解封及持續進行的錯峰生產、減量置換政策,市場供需將漸趨平衡,加上當地政府考量經濟成長,開始營造金融寬鬆並鬆綁房地產限制,下半年有機會因遞延需求出現帶動水泥量價齊漲,營運可望逐季墊高成長。

水泥業者樂觀預期,下半年在下游需求尤其基建需求拉動下,對水泥行業的恢復起到推動作用,需求於下半年可望快速回暖,水泥價格有望迎來反彈。

不過,煤炭價格持續居於高檔,會是水泥廠下半年獲利最大的殺傷力。台泥指出,大陸第三季的煤炭價格仍是去年的倍數以上,下半年水泥市場「價量微漲」仍無法彌補煤價的高漲。

法人指出,西進水泥廠下半年大陸市場的水泥出貨量,以及平均售價,一定優於上半年。不過在煤炭價格仍在高檔下,全年的獲利仍會比去年明顯減少。

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