受通膨影響,全球品牌服飾廠及通路商進入庫存調整,戶外機能性服飾需求轉強、居家休閒類服飾需求轉弱,紡纖供應鏈也受到衝擊,市場預期,國內紡纖廠第三季營運將呈「上瘦下肥」。

在客戶下單動能降緩、各項原物料成本拉升,福懋(1434)、力麗(1444)、集盛(1455)等上中游紡纖原料廠第三季營運恐會是旺季不旺。而主要以戶外機能服飾為主的儒鴻(1476)、聚陽(1477)、振大環球(4441)等下游成衣族群,營運仍可維持審慎樂觀。

雖然福懋上半年稅後純益25.91億元,年成長131.12%,但在長纖布、輪胎簾布等本業上,因受到全球通膨加劇,各項原物料成本大漲,上半年營業毛利率、營益率雙雙下滑。

在通膨加劇、俄烏戰爭持續等不確定因素仍存在,加上市場庫存增加,市場對福懋第三季營運持保守看待。

市場對上中游紡纖廠第三季營運保守的另一個原因,則是歐美服飾通路商WALMART、TARGET等,手中服飾庫存量過高,需要二、三個月的時間消化;紡纖廠指出,已看到8、9月客戶下單動能確有降緩的現象。

由於美國和歐盟等主要市場陷入通膨危機,自第二季中旬以來,紡織業者接獲的新訂單呈下降趨勢,包括力麗、集盛等,7月營運狀況還可以,不過對於8、9月的營運則已轉趨保守。

在這一波紡纖廠訂單減少時,國內成衣廠的產品結構多以中高端機能、運動休閒產項為主,加上供應鏈集中、多產地優勢,訂單較不受通膨影響。

高機能成衣代工廠儒鴻、振大環球,今年上半年EPS分別為13.95元及10.88元,都已賺超過一個股本;儒鴻表示,主要客戶NIKE、Lululemon、UA等三大客戶今年訂單量都維持成長。

第三季是儒鴻傳統出貨旺季,且印尼廠第二期建廠計畫在第二季已完工,每月產能約100萬件,對下半年營收及獲利都有加分。儒鴻表示,下半年營運仍持審慎樂觀。

振大環球指出,上半年受惠於營收增加、毛利率提升、生產基地的競爭優勢及客戶結構持續優化,使得公司在整體表現特別的亮眼,展望下半年,市場上雖有部分雜音干擾,但仍審慎樂觀。

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