近周債市 投資級債一枝獨秀

聯準會官員持續釋出偏鷹談話，使美國公債殖利率再次攀升，債券普遍承壓。根據美銀引述EPFR統計顯示，近周債市資金流向分歧，其中以投資級債單周淨流入約22.2億美元，其餘則呈淨流出狀態。

根據美銀引述EPFR資料顯示，截至8月24日為止，非投資債及新興債近周都呈現賣超，整體債券基金單周賣超7.9億美元，其中非投資等級債轉為賣超，單周賣超40.3億美元，新興市場債基金單周賣超也賣超8.4億美元，只有投資級債淨流入22.2億美元。

富達國際指出，就各區域非投資等級債資金流向，美國非投資等級債連二周賣超，單周賣超51.0億美元；歐洲非投資等級債轉為賣超，單周賣超4.4億美元；亞洲非投資等級債連八周賣超，單周賣超1.3億美元。

法人表示，全球主要債券資產年初至今的表現大多呈現跌勢，其中又以新興市場債跌幅為較大者，而過往較被視為避險資產的政府公債與投資等級債也有一定程度跌幅；相較之下，風險取向較強的已開發市場非投資級債跌幅卻相對和緩，波動度也無較傳統避險債券大。

對於投資等級債近期吸睛，法人表示，聯準會仍處於升息循環，且美國2年期與10年期公債殖利率始終維持倒掛，種種因素透露經濟放緩跡象，預估年底前市場仍將持續波動。在投資級債價格已回檔且波動較其他風險性資產低，因此，吸引近期資金流入。

隨著債券價格走跌、收益率明顯走升，整體債券收益率上升，其中美國非投資級債平均收益率近期來到7％水準，較去年的4％左右明顯提高；此外，雖預估短期震盪仍將持續，但不至大幅影響發債公司基本面，仍為債券資產中值得留意布局者。