美國CPI公布前市場樂觀預期可從7月的8.5%下降至8.1%,因而迎來美股多日反彈,道瓊及那斯達克指數都彈至季線之上,然而最後掀牌卻是8.3%,通膨趨緩不如市場預期,台股期貨盤13日晚間直接跳水重挫近200點。

凱基投顧董事長朱晏民分析,不管8月CPI公布結果是低於或高於8.1%,美國聯準會(Fed)一定都會在台北時間9月22日升息3碼,如此一來,美國利率將從2.25%~2.5%,上升至3%~3.25%,如此一來,將超過中性利率2.5%的水準,一旦過了中性利率將對經濟有重大殺傷力。

但利率仍持續上升,朱晏民指出,依目前市場預測,美國要到第四季才會低於8%,明年才會出現較明顯下滑,預估第一季低於6%,第二季才會看到4字頭,仍有4%以上;為了控制通膨,如果9月及10月CPI持續下降,11月及12月升息有機會各降至2碼及1碼,則屆時美國利率水準就會來到4%。

美國通膨未有效控制,讓全球金融市場高度警戒,中信投顧指出,台股正面臨本波修正所成下降趨勢反壓線,且Fed鷹派立場明確,一再強調降低通膨決心,現階段延續「內資豐沛,選股不選市,不去定論台股一定會破底」的基調,待下波股市修正後好股浮現。

8月CPI公布後,目前是Fed升息前的靜默期,不再對外釋出到底升多少,中信投顧整理日前Fed官員談話,包括支持9月再次升息3碼,就算8月通膨放緩,也不會改變看法,傾向於在年底前將目標利率範圍提高到3.75%~4%,以及市場對明年降息的期待可能為誤判等。

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