先觀察大環境,原油需求與世界經濟景氣相關,當景氣愈好,原油需求愈高,反之則愈低。當前全世界央行大多朝緊縮政策前進時,原油需求下降,是可推論的,價格自然受壓抑,難以走揚,況且在通膨高漲時刻,身為原油需求大國的中國,竟正使用寬鬆政策救市,可想而知,油價前段時間受壓抑是正常的。

輕原油商品以美元為計價單位,特性就是當美元強勢時,油價就會走緩。而美元指數是由美元對六個主要貨幣進行加權幾何平均而得,其中英鎊為第三大占比,因此,當英鎊走強,美元指數就相對弱勢。

近期英國央行開始買長債救市,加上英國當局後續宣布取消減稅策略,英鎊兌美元趁勢而上,也讓美元指數本身大幅回落,進而使壓抑已久的輕原油期貨價格走勢得到釋放。

而因美元指數回落加上消息面輔助,自9月28日開始,紐約商業交易所的輕原油期貨持續走升,10月3日收盤價約在月均線附近震盪。

但還是要對走勢戒慎恐懼,因為世界各國正試圖控制通膨巨獸,而原因之一就是能源價格飆漲,尤其是在歐洲天然氣價格飆漲的當下,若石油價格也持續走升,將會吃不消,因此當能源價格再次高漲時,各國政府聯手抑制可能性就加大了。(凱基期貨研究發展部提供,方歆婷整理)

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