維持流動性 央行釋逾1.18兆調節資金水位

央行今年貨幣政策「緊縮到年底」，連續三季升息及連二季升準，但為維持市場充裕的流動性，提供季節性資金需求，持續減發定存單調節，一手收錢一手放錢，統計10月底未到期定存單餘額8.14兆元、創逾二年新低，且與去年底9.32兆元相比，累計已釋出逾1.18兆元資金。

據央行公開市場操作統計，10月底未到期定存單餘額降至8.14兆元，較9月底的8.15兆元略減約100億元，回到2020年中的水準。銀行資金調度主管表示，2020年疫情爆發後，全球央行大降息並推無限量化寬鬆救經濟，引發資金外溢效應，且台商回流、海外投資款回台避險，市場閒錢多到快滅頂，央行全面加碼發行定存單回收過剩資金，未到期餘額一舉衝破9兆元大關，去年底來到9.32兆元、創新高紀錄。

銀行資金調度主管指出，去年第四季開始通膨上揚，今年2月俄烏戰爭開打，通膨更加惡化，美歐大逆轉啟動升息縮表，聯準會（Fed）今年至9月已累計升12碼，我央行也跟進三次升息，二次調高升存款準備率，貨幣政策朝向緊縮。但一遇到季節性短期資金需求高峰期，央行即透過公開市場操作，減發定存單（等於對市場放錢）調節因應。

觀察在第二季報稅款需求前，銀行提前備足需求資金，央行未到期定存單餘額跟著逐月減少，至6月底正式跌破9兆元大關至8.75兆元。接著進入第三季台股發放現金股利高峰期，今年總計高達2.35兆元的規模，使得餘額減勢加速，9月底至8.15兆元，約回到2020年中的水準，進入10月之後，甚至數度跌破8兆元大關，月底則回到8.14兆元。

今年以來未到期定存單餘額已大減1.18兆多元。銀行資金調度主管認為，第四季前半季短期資金需求暫緩和，但若12月央行再升息半碼加升準1碼，資金緊縮更明顯，且馬上又是年終短期資金需求高峰，尤其明年農曆年提早到1月下旬，形成年前短期周轉資金相連接，央行勢必再加大「放錢」力道，進一步減發定存單調節，預料未到期定存單餘額將跌破並且站穩8兆元之下的低位。