一朝被蛇咬...Fed調高通膨預期

原因除了Fed認為勞動市場強勁恐令高通膨維持更久外，另一因素則是過去慘痛經驗，令官員學會更謹慎看待通膨問題。

Fed在14日決策會議結束後升息2碼，同時進一步上調美國通膨預期。2022年個人消費支出指數（PCE）預期從9月預測的5.4％上調至5.6％，2023年從2.8％上修至3.1％。

Fed亦下調未來兩年美國經濟成長預期，並上修失業率預期，顯示持續貨幣緊縮政策確實帶來衝擊。2022年美國生產毛額（GDP）成長率預測從0.2％上修至0.5％，2023年成長率從1.2％下修至0.5％，2024年成長率從1.7％下修至1.6％。

在失業率方面，2022年從9月預估的3.8％下修至3.7％，2023年從4.4％上修至4.6％，2024年從4.4％上修至4.6％。

儘管美國10月與11月CPI數據顯現降溫跡象，但Fed對於通膨前景仍較市場悲觀。Fed主席鮑爾表示，他們必須看到更多證據，才能確信通膨將持續下滑。

鮑爾多次表示，他認為總體通膨深受能源、耐久財與房價影響，無法反映物價真實成長情況。他更重視勞力密集的服務業價格，但從11月就業成長維持強勁、薪資加速成長來看，通膨問題恐怕比他們想得還要棘手。

此外，Fed先前堅持2021年通膨飆漲僅是短暫現象，後來才坦承問題比想像中嚴重，但通膨居高不下改變消費者行為並推升通膨預期，令問題更難解決。Fed這次不想重蹈覆轍，因此在通膨方面採取比市場更悲觀的看法。

正如鮑爾表示：「最嚴重的傷害是未能將利率升到夠高，且導致通膨變得根深蒂固。」