星展集團投資總監辦公室認為,目前影響美國股市的主要因素,包括:一、通膨上揚和美元走強對企業獲利的影響;二、2023年經濟衰退的風險;三、聯準會利率政策路徑。

由於歐元區及英國可能已陷入經濟衰退。法國巴黎銀行財富管理預期,美國在2023年第二季步入衰退的機率為65%;日本亦可能於2023年下半年陷入衰退。有鑑於美國經濟衰退的不確定性,2023年上半年整體風險資產仍可能較為波動。若衰退程度較預期深,將帶來更大的下行壓力。

法巴銀財富管理指出,美國股市年初至今已被大幅拋售,仍有三個關卡,有待市場空方氛圍去化:其一是業績風險:美國上市公司獲利預測進一步下調,將不利於股票表現。其二是信貸風險:今年信貸利差擴大,一旦經濟基本面持續惡化,對信貸違約或信用事件的擔憂將觸發信貸利差進一步擴大。其三是流動性風險:儘管升息可能已接近尾聲,但美國聯準會持續量化緊縮,如果情勢糟到讓投資者賣出多年來累積的持倉,美國大型股將很容易受到影響。

渣打財富管理認為,即使景氣周期性放緩,美股產業類別中仍有三個行業的表現可能超過美國整體市場,包括健康護理,必需消費品,能源類。

#升息 #美股 #表現 #信貸利差 #擴大