台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出,從歷史經來看,美國REITs指數自2017年以來,每年漲跌交替(單數年漲,雙數年跌),大跌後往往有大漲契機,美國REITs指數去年大跌27%,隨著Fed升息趨緩,多數產業供需結構仍佳、獲利增長穩固、防禦特性將顯現等利基浮現下,投資價值大幅提升。

此外,在通膨數據低於預期後,市場認為聯準會升息速度將開始放慢,最終利率水準大致維持在5%上下。美債殖利率與美元開始反轉向下,風險性資產開始反攻,今年美國REITs漲升行情可期。

李文孝表示,預估美國REITs今年獲利成長率達5.4%,仍在歷史平均之上,亦優於其他產業,其中成長動能較佳的是旅館、工業、住宅,醫療則是唯一較去年成長更多的產業。在工業物流方面,美國東西岸港口城市的承租率與租金成長皆較明顯高於內陸城市,邁阿密及南加州城市承租率皆在97%以上,平均租金增長8%。

購物中心業績穩定回溫,美國實體零售增長穩健,聲請破產或關店店家大幅下降至低點,購物中心整體承租面積已超過疫情前水準,租金增長亦持續緩步向上。醫療供需開始趨緊,美國老年化趨勢開始加速,加上供給減少導致庫存持續下降,將推升租金與承租率快速向上。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷認為,REITs整體產業財務體質未見惡化跡象,待升息預期見頂,市場可望回歸基本面。展望後市,通訊電塔REITs受惠5G題材與基建設施需求,後市持續看好。

資料中心REITs在匯損與電費支出高漲等兩大利空解除後,後勢也具續漲可能性。另一方面,隨著疫情全面解封,專業照護人員回歸勞動力市場,勞動力成本壓力消減,且銀髮宅與養護院的入住率持續攀升下,醫療保健REITs可望獲得進一步關注。

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