今年3月爆發矽谷銀行SVB破產後,震央從美金融股族群蔓延至全球股,市場瀰漫著不安的氣氛。據本報針對中信、國泰世華、台新、永豐、北富銀等五大國銀所做的調查,第二季投資就股市以陸股、美股呼聲最高,債市以投資級債不可錯過,匯市的非美貨幣以日圓、人民幣最被看好。
股市方面,中信銀認為,美國升息末段,以長線角度可逢低布局景氣穩健的美股,疫後解封紅利延續大陸景氣復甦的相關資產也值得留意;北富銀預期,美國經濟暫不致於硬著陸、衰退風險將往後延,對第二季美股表現無須過度悲觀。今年企業盈利有望逐季走高,搭配整體通膨將持續回落、支持聯準會暫緩升息,將有助美股延續去年10月以來反彈行情。
台新銀指出,預期聯準會於5月再升息1碼至5.25%後暫停升息,股市估值壓力將減輕,也有利景氣修復。大方向仍看好股市,如有拉回修正,幅度應有限。但須留意市場對聯準會進入降息時點預估或偏於鴿派,忽視部分通膨項目仍具僵固性。此外,地區銀行問題仍待觀察,可能導致股市波動仍偏高,暫宜偏重價值股、高股息股、大型藍籌股。
產業類股上,中信、台新、北富銀都看好「醫療健護」產業。中信銀預估,庫存仍在去化進程,產業最差時點或許落在第二季,因此防禦性投資仍是上半年產業投資主軸;北富銀指出,考量未來美國經濟陷入衰退的風險猶存,仍宜配置一定比重醫療健護、必需消費、公用事業等防禦類股。
債市部份,配置「投資級債」是一致的看法。國泰世華銀認為,通膨回落及景氣壓力,公債利率長線回落,短債與長債各有優勢,目前資金緊縮環境下,對經濟構成一定壓力,更應側重投資級債。北富銀建議,債券可關注利率敏感度較高、預期受惠殖利率下跌而有資本利得空間的投資級債。
匯市則有四家銀行看好非美貨幣,尤其是日圓、人民幣。北富銀強調,全球主要央行接連注資維護流動性,預期第二季初美元仍將承壓,長線應留意股市下半年走弱及債務上限議題,風險上升仍將促使美元趨強。
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