Fed利率政策重要指標 美5y5y預期通膨率攀升

據聖路易聯邦準備銀行數據顯示，未來5年之5年期預期通膨率（5-Year, 5-Year Forward Inflation Expectation Rate；5y5y）25日升至2.52％，高於前一日的2.48％，創下去年4月28日2.55％之後的最高紀錄。

聯準會為對抗頑固通膨，去年3月啟動升息循環以來，連續10次例會調高利率，直到6月才暫停升息，市場押注26日升息機率逼近100％。

美國通膨已緩步下滑，去年6月升至9.1％頂峰，今年6月已降至3％，市場預估聯準會本月升息後可能停止緊縮貨幣步伐。

聯準會偏好的通膨衡量指標－個人消費支出物價指數（PCE）最新報告28日將出爐，路透調查經濟學家意見，估6月不含食品與能源的核心PCE年增4.2％，將寫下2021年9月以來最低紀錄。

儘管聯準會激進升息，美國經濟仍展現強健的韌性，且勞動市場強勁，6月失業率位在3.6％。

另外，國際貨幣基金（IMF）最新預測，今年全球通膨將降至6.8％，明年5.2％，較去年8.7％明顯放緩。不過排除能源和食品項目，核心通膨率則較預期頑強，尤其是已開發經濟體。

IMF預期今年全球核心通膨將由去年的6.5％下滑至6％，明年再降至4.7％，對明年核心通膨預測較4月報告高出0.4個百分點。此外，預估美歐和其他先進經濟體今年核心通膨維持在5.1％，明年可望降至3.1％。

顏嘉南

未來5年之5年期預期通膨率（5y5y）是衡量今日起5年間的預期通膨率，以名目利率與實質利率差值（即通膨率）計算而來。因子包含美國10年期與5年期公債殖利率，可作為對未來5年通膨預期基準，走高即是預期有通膨可能，走低則要擔心可能通縮。

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