新聞提要■為了籌措興建鐵路與水壩等項目經費,寮國向中國借款數十億美元,導致該國債務危機加劇。

精句選粹■Laos borrowed billions from China to finance railways, highways and hydroelectric dams, which has ballooned public debt to over 100% of GDP.

寮國債務危機近年來持續擴大,令外界擔憂該國違約,可能給予最大債權國中國大陸趁機接管當地基建的機會。儘管寮國政府實施一系列財政穩定措施,但分析師警告,若無法與大陸達成債務減免協議,寮國財務困境恐怕難以緩解。

大陸2013年底成為寮國最大外國投資人,自那時起對於該國的影響力與日俱增。根據國際貨幣基金(IMF)估計,寮國公共債務約占今年國內生產毛額(GDP)的122%,其中多數債務來自於中國在當地的「一帶一路」基建計畫。

通膨高燒加劇經濟困局

為了籌措鐵路、公路與水壩等項目的興建資金,寮國向大陸政府借款數十億美元,同時也消耗大量外匯儲備。再加上全球食品與燃料價格飆漲,當地貨幣對美元匯率貶至歷史新低,導致該國通膨高燒不退。

外界擔憂,一旦經濟危機失控,寮國可能瀕臨經濟崩潰。為防範於未然,寮國當局實施多項財政穩定措施,包括提高利率、發行債券並與亞洲開發銀行(ADB)合作管控債務,同時也減少教育與醫療等關鍵服務支出。

但分析師警告,若寮國無法與大陸達成明確減債協議,該國財政困境不太可能緩解。東京大學經濟政策教授西澤利郎(Toshiro Nishizawa)表示:「寮國應與大陸協商前期債務處理,選項包括延長還款期與降低利率等。」大陸2020年~2022年期間給予寮國短期債務寬限。據世界銀行估計,寮國這三年延期還款金額達到寮國2022年GDP約8%。

債務協商迫在眉睫

但這個全球第二大經濟體不可能永遠如此慷慨。正如洛伊國際政策研究所(Lowy Institute)印太發展中心研究員兼資深經濟學家庫雷(Mariza Cooray)所說,「從大陸過去作法推估,他們僅可能提供短期寬限,僅此而已。」

庫雷指出,大陸迄今不願意對於寮國實施債務減免,這一點與他們對待斯里蘭卡與尚比亞相同。減債有其必要,且對大家都好。大陸必須為寮國做得更多,而且動作要快。

畢竟防範寮國債務違約,才符合北京當局的最佳利益。兩國關係交好的話,不僅有助於鞏固大陸在東南亞的地位,也能抗衡美國在印太地區不斷擴大的影響力。中寮同為社會主義國家。

西澤利郎表示:「大陸銀行不想承擔不良資產,大陸也不想在開發中國家眼裡被看成『不可靠的債權國』。大陸不願意也不能讓寮國違約。」

部分媒體警告,大陸可能設下「債務陷阱」,趁著寮國違約或無法按時付款時奪取基建資產。

但部分專家駁斥此擔憂。美國約翰霍普金斯大學中非研究計劃(CARI)研究員布羅蒂坎(Deborah Brautigam)與哈佛商學院教授賴特米爾(Meg Rithmire)當斯里蘭卡爆發債務危機時,大陸銀行並未做出「扣押資產」的行為。

CARI在2020年的研究報告裡指出:「相反地,大陸官員試圖就每個案例分別制定解決債務的可行方案。」

寮國必須設法讓他們的外國投資更多元化,但在當前經濟深陷困境之下,想在沒有債務重組協議下實現此目標難度極高。世界銀行寮國辦公室資深經濟學家馬丁斯(Pedro Martins)表示:「這一切都取決於,寮國目前進行中的債務協商能否成功。」

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