美國3月非農就業報告意外強勁,顯示經濟持續展現韌性,令更多交易員押注美國聯準會(Fed)今年僅會降息一或二次,低於官員先前預估的降息三次、每次1碼。包括美銀在內的分析師甚至認為,若Fed沒有在6月首度降息,今年就不會調降利率,他們不想在11月總統大選敏感時刻之際增添變數。

市場預期Fed不急於降息,促使美國10年期公債殖利率8日盤中勁揚7個基點至4.448%,維持在今年高點附近。2年期公債殖利率也攀升5個基點至4.7823%。殖利率與價格呈反向走勢。

儘管美國通膨已自40年高點回落,但今年1月與2月消費者物價指數(CPI)增幅高於預期,加上一連串數據顯示經濟表現絕佳,令市場更確信Fed對於降息的態度將轉趨保守與觀望。

這些數據包括:3月非農就業暴增30.3萬人遠高於預期、製造業重返擴張、勞工生產力提升、移民人口持續推動就業,以及房地產市場維持穩健等。換言之,經濟與就業市場強勁,意味利率維持在高水平的時間可能更久。

據芝加哥商品交易所(CME)FedWatch工具顯示,Fed6月會議降息1碼機率約46%,低於一個月前的57.4%。

Fed多名官員近日表態,須看到更多通膨降溫訊號,才會開始採取降息舉措。明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)表示,除非通膨降溫取得明顯進展,否則Fed今年可能不會啟動降息。

達拉斯聯準銀行總裁羅根(Lorie Logan)擔憂,通膨降溫可能陷入停滯,警告「現在考慮降息為時過早」。

Fed理事鮑曼(Michelle Bowman)認為,想控制後疫情時代通膨,必須將利率水平維持得更高,「必要時甚至得升息」。

投資人密切關注本周公布的經濟數據,試圖從中推敲Fed未來利率動向,包括10日出爐的3月CPI、11日的生產者物價指數(PPI)數據。

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