中東局勢緊張,受地緣政治影響美股重挫,恐慌指數VIX向上飆升,而受到國際系統性風險衝擊,台股同樣受波及,大型權值股普遍回檔修正,加權指數一度摜破2兩萬點整數大關,同時帶量失守月線,破壞1月中旬以來的多頭格局。

全球都在關注美國聯準會(Fed)何時會降息,從美國公布的3月消費者物價指數(CPI)來看,年增率為3.5%,高於預期的3.4%。而扣除波動較大的食品與能源價格的核心消費者物價指數,同樣也高於市場預期,而這也是核心CPI連三月高於預期的成長。這份出乎意料的通膨數據澆熄了原先6月降息的可能性。

美國聯準會主席鮑爾近日談話中表示,近期對抗通膨的進度明顯受到阻礙,從最近的經濟數據來看,並不足以證明通膨持續往2%的目標前進,認為通膨會在崎嶇的道路緩慢降溫。重申只要物價壓力的問題沒有出現改變,聯準會就會保持高利率政策不變,此番言論更證實了降息恐較原來時機更為延後的可能。

受到降息時機一再延後,進一步推升美債殖利率走揚,美國10年期公債殖利率更是來到去年11月的水準,再度彈升到4.5%。短期美債價格可能受到市場情緒影響而波動,不過Fed今年底前將轉向降息仍是市場共識,因此何時降息僅是時機點問題。

據FOMC會議紀錄顯示,部分決策官員憂心太快降息恐釀成風險,應謹慎評估降息步調,並保持今年某個時機點會降息的看法。不過,也因為美國經濟、勞動市場依舊強勁,部分投資人認為Fed並無充分理由在此時降息,因此市場上關於今年可能不會降息的聲音也跟著出現,增添市場前景變化的可能性。

景氣方面,國際貨幣組織基金(IMF)在最新的《世界經濟展望》報告中,將今年全球經濟活動成長從前次預估預測的3.1%小幅上調至3.2%,2025年成長率則是維持3.2%不變。台灣部分,IMF則是預估今年經濟成長3.1%、2025年預估成長率為2.7%。

國發會公布的2月景氣對策信號綜合判斷分數為29分,燈號持續顯示景氣穩定的綠燈,該分數亦是近二年來新高,而領先及同時指標續呈上升,顯示國內景氣持續復甦,並對於3月景氣分數仍有信心持續向上。內需方面,隨著景氣逐步復甦,有助於提升民眾消費信心,同時國內就業市場穩定,家庭可支配所得增加,民間消費動能可望延續。

在結束多月以來的多頭走勢,台股回檔修正,雖然短線可能受到消息面影響較大,可能呈現震盪走勢,持續上攻並不容易,但長期來看,目前基本面並無看壞,靜待漲多個股、族群回檔修正到短中期均線,依然可以分批布局操作,選股方向可朝向具備剛性需求的重電、水資源等族群,產業營運相對穩健;或是具備前景、題材性,受惠AI的半導體先進製程等利基題材。惟須注意國際地緣政治情勢等不確定因素影響,後續仍須密切留意,宜謹慎操作。

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