總經與盤勢分析:在美股及歐股主要股市紛創歷史新高帶動下,台股不遑多讓呈現類股輪動、緩步盤堅多頭格局。目前全球金融市場上漲動力來自:1.美國聯準會(Fed)雖短期無降息急迫性,但也沒有打算升息。2.美股第一季財報公布接近尾聲,約8成企業優於預期。

觀察美國5月以來公布的總經數據,經濟些許降溫,從市場原先擔憂之不著陸轉為軟著陸跡象,包含4月ISM製造業指數回落至49.2、4月新增非農就業人數從前期30萬人降至17.5萬人,且同期零售銷售月增率持平,緩和市場對通膨及Fed是否將升息疑慮。

通膨方面,隨著非農薪資年增率從4.1%趨緩至3.9%,及油價近期再度回跌至80美元之下,15日公布之4月CPI年增率符合市場預期下滑至3.4%,鮑爾指出,Fed升息門檻遠高於降息;利率期貨顯示Fed今年可望降息1 ~2碼,帶動美債殖利率從高峰4.75%降至4.4%,激勵外資買盤回流台股,金融市場股債雙多。

美國第一季企業獲利增長從財報公布前3.8%上升至7.3%,有鑑於總經穩健、企業補庫存,及AI產業挹注,機構預期美國企業獲利今年增長9.4%、台企業獲利高達23%,基本面穩健向上仍是美台股市最佳屏障。

美股9月降息機率升溫,多頭氣氛轉強,費半指數的領頭羊NVIDIA回到今年相對高點,台股則由台積電及鴻海、廣達等電子權值股帶領大盤創下今年新高點,非電族群則以金融股表現最強勁,指標股富邦金、國泰金等紛紛創下今年新高,金融指數的走揚對大盤指數也有相當的貢獻。

投資建議:今年以來全球科技業的主軸仍在GAI大浪潮,台積電法說會雖下修2024年全球半導體產業年增率,但點出AI產業未來幾年呈現高度成長,其他產業例如消費性電子、車用復甦力道較預期緩慢。

根據資策會MIC調查及近期科技大廠法說會,AI伺服器大爆發之後,AI PC滲透率將隨後跟上,2024年樂觀預估約15~20%,以一年PC出貨量2.5億台推估,AI PC將有4,000萬台以上市場,商機可觀。

AI PC須具備 GPU、CPU及NPU,處理不同的AI任務需求,台灣科技巨頭在COMPUTEX展前「AI PC產業前景座談會」中,對AI PC看法表示樂觀,但因為目前的軟硬體架構仍在演進,AI應用生態系的建立也仍在發展,投資人可注意AI PC產業起飛的時機。

台積電在晶圓代工先進製程晶片已沒有競爭者,占台股加權指數權重超過32%。台積電公布4月營收月增率20%,並上調每季股息配發,從3.5元上調至4元,台積電持續引領台股多頭走勢。

NVIDIA即將公布下一季展望,市場預估GB200出貨量將占新晶片架構的4~5成的比重,市場預估2025年NVIDIA在GB200出貨量約5至6萬櫃,台灣相關廠商業績成長可望持續。

除了AI Server供應鏈之外,大盤持續類股輪動,包括金融類股、製鞋成衣、綠能、航運、生技類股都有輪動的機會。

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