聯準會停止升息間期 美投資級債表現大勝全球投資級債
聯準會停止升息間期 美投資級債表現大勝全球投資級債

美國聯準會抗通膨,2022年啟動一波鷹式升息,導致債券價格崩跌,使得目前美國信評A級公司債處於歷史少見大幅折價位置,折價幅度約高達2成。投信法人認為,現在是債券相對便宜的進場絕佳時機。

台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金經理人黃鈺民表示,觀察2000年、2006年、2018年聯準會暫停升息至降息後一年,投資等級債報酬表現皆優於非投資等級債,其中A級公司債券兼具較佳收益率及較高信用品質雙優勢,擁有絕佳CP值,應是降息循環後的投資首選。

債券ETF投資組合包含多檔債券,包括不同發行人與不同產業,若有少數公司出現信用風險時,對整體影響較低;另一方面,債券ETF投資門檻就相對較低,也可用較少資金建構債券投資組合,適合各類型投資人入門。

凱基全球10年期以上美元A級公司債券ETF基金預定經理人鄭翰紘指出,雖然美國降息可能會遞延到第三季底、第四季初,但根據歷史經驗,債市的反應通常會走在啟動降息之前。債市去年止跌回升,今年多頭行情進入第二年,長期上漲趨勢才剛開始,現在正可提前進場布局未來資本利得。

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅.維克強調,現階段各類債市殖利率高於過去十年均值,極具吸引力,在升息終止、靜待降息期間,收益機會依然可期。其中,特別是機構房貸抵押債(MBS),最大風險是因提前還款,進而導致該類資產資金池的現金流衍生不確定性,目前利率高懸連動房貸利率上走,提前還款率目前處在歷史低檔,風險已大幅下滑。

永豐20年期以上美國公債ETF基金經理人林永祥預期,雖然美國近期抗通膨之路似乎沒那麼順遂,但今年貨幣政策轉向降息依然是市場共識,因此仍看好債券後市走向。由於長天期債相對於短天期債,因為利率敏感度較高,當進入降息後,資本利得的成長空間也較大。

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