日圓匯率直直落,中央銀行6日將赴立法院專題報告,是否會導致亞洲貨幣競貶及對台經濟影響。根據書面報告內容,因台日出口產品相似度較低,兩國貿易互補性較高,且日本為台灣第2大進口國及第1大入超國,亦為台灣關鍵設備及零組件進口的主要來源,日圓貶值有助台灣降低進口成本,意即利大於弊。

央行首先釐清「競貶」定義,因2022年3月聯準會Fed強力升息致美元持續走強,各國央行基於匯率穩定及避免通膨因進口物價上漲而攀升等考量,多進場調節賣匯,不僅只有亞洲貨幣對美元貶值,歐元亦對美元貶值,而亞洲經濟體多採阻貶措施,而非所謂競貶。

日本採行自由浮動匯率制度,加上日本央行貨幣政策仍顯寬鬆,致2022年3月日圓對美元匯率突破100~120區間並迅速貶值,即便日本央行多次大舉進場干預匯市,但2022年3月到今年5月底,日圓對美元仍貶值24.80%,今年以來,日圓對美元匯率貶值10.34%。

對於日圓劇貶,央行認為,日本出口表現並未因貶值有所成長,2022年日本出口衰退1.4%、2023年日本出口減幅進一步擴大,即便今年前4個月仍衰退3.9%。至於台灣出口表現主要受到國外景氣榮枯,近年台灣出口成長趨緩是受全球終端需求低迷影響。

央行分析,台日出口產品的相似度低於韓國,而日韓出口產品相似度最高,韓國受到日本出口價格競爭力上升的壓力較大。雖然台灣部分產品(如工具機)與日本相似性較高,但資料顯示,影響工具機出口價格競爭力表現的關鍵因素中,國際景氣更勝於匯率。

央行認為,日本為台灣第2大進口國及第1大入超國,亦為台灣關鍵設備及零組件進口的主要來源,今年前4月台灣半導體設備進口中,自日本採購的比重達23.3%,日圓貶值反而有助台灣降低進口成本。且就跨境直接投資而言,可提高新台幣相對日圓的購買力,亦有利台灣企業對日本直接投資或購買技術。

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