陸流動性缺口仍大 Q3可能降準

由新華社主辦的《中國證券報》8日引述機構分析指出，綜合考慮多項因素，大陸7月或存在約8000億元（人民幣，下同）的流動性缺口。為維持流動性合理充裕，第三季中國人民銀行（大陸央行）適時降準的可能性增加。

據報導，信達證券固定收益首席分析師李一爽預計，7月大陸政府債券發行規模或達1.85兆元，淨融資約7700億元，處於往年同期偏高水準。中信證券首席經濟學家明明分析，綜合考慮政府債券融資、財政收支、外匯占款等因素，7月或存在約8000億元的流動性缺口。

中國銀河證券固定收益分析師劉雅坤指出，從絕對水準上看，法定存款準備金率有較大調降空間，參照2018年以來的平均降準經驗，今年或還有50個基點的降準空間。

明明分析，考慮到第三季政府債券發行可能加速，市場尤其是銀行機構獲取流動性支持的訴求將增強，人行可能採降準等方式為市場提供必要的流動性支持。

廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平預計，今年第二次降準可能在第三季前期出現，且針對大中型商業銀行定向降準的機率更大。

此外，大陸經濟專家普遍認為，今年上半年GDP成長速度可能高於全年目標，下半年提振內需至關重要。大陸《證券日報》報導，連平表示，在供需兩端同步改善推動下，第一季經濟實現較快恢復，GDP增長5.3％。第二季，GDP增速可能較去年放緩，預計為5％左右。

不過，第二季，大陸宏觀經濟同時也面臨著內部有效需求不足的挑戰。中國銀河證券首席經濟學家章俊建議，把恢復和擴大消費擺在優先位置；加快展開消費品以舊換新活動，鼓勵有條件的地方政府展開新一輪消費券投放；擴大服務消費，拓展新型消費；進一步推出穩房價和去庫存的政策工具。