受到美國聯準會(Fed)利率政策影響,諸如兆豐、一銀、合庫等公股銀行表示,上半年客戶最愛的財管商品,包括美元債券、債券型基金、平衡型基金,大多有固定收益、進可攻退可守的優點。
7月以來股市震盪,投資人對防禦產品需求更加殷切。境外基金觀測站統計7月台灣投資人淨申購的債券基金中,有多檔投資級複合債或公司債基金入列,其中,複合債投組的富蘭克林坦伯頓精選收益基金今年以來新台幣報酬8.73%,其兩年報酬率達17%,且已收復2022年全球債市大空頭的失土,三年或五年績效均保持領先。
目前市場幾乎充份預期聯準會9月將啟動降息,由最近幾波降息經驗,整體債市平均表現並不比股市遜色。且在債券類別中,美國公債與投資級公司債報酬勝於非投資級債,主要也在反應先前降息時各經歷如網通泡沫、金融海嘯與新冠疫情的重大危機事件的衝擊。因此儘管多數機構券商預期美國經濟這波應可避免陷入衰退,但鑑於降息多半在反應壞消息,加上部份股票價位仍處高原,投資人因而對高品質債券資產需求熱切。
銀行財富管理中心提醒,11月美國總統大選乃需要留意的變數,因為民主或共和兩黨政見對解決龐大的政府負債無太多作為,因此儘管聯準會降息,美國政府赤字問題仍不時將影響債券市場,長天期公債殖利率仍可能有回彈風險。如此一來,建議選擇中天期持債,鎖住十多年罕見的公債債息收益,再伺機搭配企業信用債機會,創造更高的收益空間。
以富坦精選收益基金為例,截至7月底的持債平均5.5年到期,投資級債組合平均到期殖利率約6%,投資配置靈活,目前於美國公債、投資級公司債與非投資級公司債採取各約3成的分散配置,展現其想廣納各債市受惠降息的機會,爭取收益,並管控下檔風險的特色。
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