商品期貨趨勢專欄－價格暫難止穩 原油期偏空

另一方面，則須留意勞動力市場狀況，若非農就業人口維持下降頻率，且失業率持續上升，恐導致美國陷入經濟衰退疑慮，將不利油價後市展望。

根據最新EIA報告，上周原油庫存減少447萬桶；庫欣原油庫存小增11.6萬桶；原油消費量續減5.1萬桶／日；成品油庫存小減，其中汽油庫存減少154萬桶，蒸餾油庫存減少222.7萬桶。

由於原油庫存續減、成品油庫存下降，以及裂解價差略見止穩，皆較有利原油價格回升，但近期OPEC月報中，已連續兩月下調今明兩年的全球石油需求，促使紐約輕原油期貨由8月高點滑落，下跌至今已超過13％，在全球需求不振之情況下，油價恐將延續長線偏空格局。

近日以色列轟炸黎巴嫩的地緣政治風險因素，雖短暫刺激油價反彈，但此事件對原油供應影響有限，而後油價迅速回落。自8月初三角收斂偏空表態後，原油期貨維持偏空走勢，尚未見打底型態前，油價跌勢可能尚未結束。

然而上周中國央行宣布降準降息，並釋出多項金融改革措施，包括降低存量房貸利率、放寬投資金額及比例限制等刺激經濟之政策，激勵陸港股連續三日大漲，若中國此次政策執行到位，將有助於提振國內經濟狀況，或有機會帶動後續用油需求，使油價逐步止跌回穩，靜待下一波漲勢到來。