金融股抗跌 成資金避風港

金融股技術線型雖在周線、月線之下，但是仍然在季線之上，表現相對強勢。29日股價表現扣除特別股，上海商銀逆勢上揚1.52％，彰銀收在平盤，中信金、台新金、富邦金、華票、兆豐金均相對抗跌，跌幅都在0.4％以內，其中多檔大型金控股表現抗跌，主要是今年高獲利成長基礎支撐。

觀察三大法人買賣超情況，僅三檔為買超，包含上海商銀4,118張、富邦金乙特14張、群益證2張。目前公股金控研究部門內部初步的2025年獲利預估值，明年14家金控面臨今年獲利高基期的壓力，看好玉山金、華南金、合庫金、國票金四家明年每股盈餘（EPS）有機會超過今年預估。

公股金控研究部門分析，今年壽險金控獲利表現佳，加上壽險金控手握大量低成本債券，降息後債券評價及保險收入動能有望逐漸回復，投資看好富邦金、國泰金，但近半年來已漲多，建議股價拉回再布局。

銀行金控方面，SWAP（換匯交易）收益將隨著降息而逐季收窄，投資收益面臨高基期挑戰，加上降息之後中長期淨利差成長不易，看好中信金核心業務能力優於同業，而且具壽險動能，有長期吸引力，其餘銀行金控動能較弱，長線布局可以趁股價回檔逢低布局。另聯準會降息，有利票券業獲利及淨值回升，看好國票金。

法人強調，聯準會9月開始降息，預計年底將再降50個基本點，2025年底降100個基本點，2026年底降50個基本點，對壽險公司和銀行各有利弊，相較之下壽險可望受惠較多。首選個股是國泰金和中信金，評價相對有吸引力。