靠折疊NB撐盤 兆利營收高點後迎挑戰

兆利原預期第二季才開始出貨的折疊筆電產品，已提前於3月開始放量，加上折疊手機Mate X5加單動能延續、Mate X6處於出貨高峰，以及筆電與LCD傳統產品線於春節產能回升出現回補力道，有效撐住第一季「淡季不淡」的表現。

惟觀察後市，舊款折疊手機如Pocket 2、Mate X5陸續退場，第二季起將無新機補位，恐使整體手機出貨量走疲；惟高毛利率的折疊筆電採手機軸承規格，單價為一般筆電數十倍，儘管尚屬小眾市場、且處於初期備貨狀態，法人看好筆電產品生命週期較手機長，將貢獻筆電部門營收季增逾5成，成為重要撐盤來源。

展望下半年，兆利積極以折疊筆電延續成長力道，惟需審慎觀察陸系軸承業者切入折疊機市場，競爭加劇恐面臨新品市占壓縮；而在原有機種方面，也因逐步走入產品生命末期影響，預期折疊手機軸承出貨量逐季衰退，LCD業務同樣受紅色供應鏈競爭影響營收貢獻。

在資本策略方面，兆利已於第一季完成可轉債發行，籌資逾16億元，短期內無再籌資需求；今年資本支出規劃約4億元，聚焦於MIM（金屬射出成型）自製率提升與產線自動化推進。另在穩定股利政策方針下，若以配發率51％估算，法人預期今年將配發股息4.7元左右，並將部分資金留做營運資本。