金融股穩健 明年盯5變數

公股銀主管說，今年金融業獲利出現明顯分歧，銀行業持續成長、證券業力求持平、壽險業受到匯率重擊影響較大，預計明年因基期低，整體金融業獲利可望先力求超越今年獲利水準，伺機超越2024年的成績。而今年以來雖美國關稅政策陸續公布，但金融業獲利情況在去年高基期下成長不易，年底前則需留意中美談判、大陸經濟復甦情形等影響。

觀察金融三業表現，銀行業因政府管控不動產放款，來自房貸及土建融利息收入減少，獲利成長須仰賴投資收入及手續費收入等收益。今年受惠於美國進入降息循環，優化利差結構，放款成長動能延續，呆帳提存壓力減輕，且理財業務受惠股市表現佳，手續費收入成長，抵銷SWAP（換匯交易）收益因降息而放緩的影響，整體獲利展望穩健。

壽險業面臨匯率波動可能產生匯兌損失、避險成本上升，全年獲利明顯下滑。近期受惠股票市場佳帶動資本利得成長，及新台幣轉貶值助攻，獲利趨回穩，且聯準會重啟降息循環，有利降低恆常性避險成本，但匯率波動變數仍大，且新監管制度（TW-ICS）將上路，更嚴格的資本標準可能影響未來配息能力。

證券業因台股重挫期間造成自營部位產生虧損，及量能萎縮使經紀業務收入較去年減少，高基期原因，獲利不易成長，只能力求跟去年打平。股市上半年受投資人轉趨觀望影響，成交量下滑，壓抑獲利成長動能，雖近期指數再改寫新高，成交量逐漸擴大，但全年獲利仍可能呈衰退，營運展望中性看待。