群電：2025年辛苦、2026年拚回升

群電第三季合併營收90.37億元，季減1.02％、年減12.79％，儘管營收下滑，毛利率17.4％、營益率8％、淨利率8.2％均優於上季，仍展現韌性。除持續優化採購、製造與費用管控流程外，業外收益表現亦佳，帶動獲利大幅成長近6成。

觀察事業結構，群電伺服器電源業務表現突出，營收季增達雙位數，成為推升整體獲利的主力；惟筆電電源仍受品牌客戶端半導體缺料及需求疲弱影響，大瓦數產品出貨遞延，使營收增幅受限。至於智慧低碳（智慧建築／智慧工廠）業務，則因客戶工程進度延宕，營收動能暫時放緩。

時序進入第四季淡季，群電預期，整體營收動能料放緩，但產品組合將較上季優化。若半導體追料順利，11、12月大瓦數筆電電源有機會出現急單需求；同時通訊電源新品經過一段時間調整與優化後，營收貢獻可望提升。

展望2026年，群電規劃以「雙軌並進」策略推動下一階段成長，鞏固既有PC與消費性電源核心產品線，並積極開拓軍工、穿戴式裝置與工業自動化等具長期潛力的新興應用市場；另方面，深耕AI伺服器與電信電源，相關高功率專案已啟動，預期明年下半年起成為主要成長引擎。