匯豐中國公布的9月製造業採購經理人指數(PMI)初值為51.2,連續兩個月處於榮枯分界線之上。值得注意的是,此數據與9月中旬中國社會用電量等數據,傳達出的訊息一致,解除外界對於宏觀經濟反轉向下的擔憂。

中國政府穩增長撬動投資,美歐等主要貿易夥伴經濟持續回升,帶動需求端的回暖,使得中小企業景氣回升,這是帶動9月製造業PMI大升的主要原因。

綜合各機構分析,新訂單指數初值創下6個月新高,這對9月製造業PMI初值的貢獻巨大。連帶使得新出口訂單指數初值,在半年後再次站在榮枯線上方。

匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出,數據顯示,中國經濟當前的復甦可持續,為推進改革創造有利條件。美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺則指出,匯豐中國PMI數據,顯示無論新增訂單、原料或製成品採購活動均有改善,反映企業補充庫存,正推動經濟復甦,相信全年經濟增長7.5%的目標可達成。

至於未來中國政府的政策走向?陸挺則表示,大陸中央尚不會放鬆貨幣政策,僅會維持小規模的財政刺激措施,包括投資鐵路及城市基建項目。他也進一步預料,10月1日公布的官方製造業PMI指數,也會保持擴張趨勢,或高於8月終值51。

此外,由於美國聯準會暫緩QE退場、8月份外匯佔款扭轉負成長局面,流動性方面有所改善,也對A股形成利多。預估短期內A股整體往下的風險進一步降低。

(工商時報)

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