美商研究機構格勞克斯(GLAUCUS)今晨發布一篇措詞強烈研究報告,內容直指EVA發泡材料廠商F-再生(1337),實際收入要比披露財務數字少90%,而且有嚴重的債務,因此,直接把目標價定為0元。F-再生今日開盤後股價,還高達86.2元附近。

據了解,F-再生剛公布的3月營收還月增150%,數字相當亮眼,但近期也連續幾個交易日有大股東鉅額轉讓股票。

格勞克斯指出,F-再生聲稱是中國最大的發泡塑膠造商,但包括公開的稅收和土地交易記錄都顯示,F-再生對臺灣的投資者和監管機構,就其盈利和資產作出了嚴重的失實陳述。

其中,F-再生至少誇大其2011至 2013 年福建廠與江蘇廠,擴建的資本支出人民幣 4.22 億元,從而隱藏資產負債表上的虛假銷售收入。另外,政府稅收記錄也顯示,F-再生的淨利潤誇大了10 倍。

格勞克斯更直言,F-再生的普通商品業務,利潤豐厚得讓人難以置信。F-再生透過收集回收廢料(比如舊鞋底),然後轉變成EVA發泡片材。「這是一個技術含量很低的過程,所以最終產品也只是普通商品。然而,令人難以置信的是,F-再生所報的稅前利潤竟然和微軟一樣。」

(中時 )

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