9月中國製造業採購經理人指數(PMI)初值為47.0(8月為47.3),創78個月來最低;市場憂心中國經濟增長放緩將會波及整個亞洲?根據法商科法斯集團預測,與2006-2007年13.4%的增長速度相比,中國2015年的經濟增長不太可能超過6.7%,2016年將可能低於6.2%。主要是因為技術和資本追趕過程失去動力所造成,許多行業正遭受產能過剩及企業債台高築帶來的不利影響,因此影響了投資。中國經濟發展模式正在轉型,如果經濟硬著陸的話,哪些國家會首當其衝遭受波及呢?而哪些國家將免受波及呢?

科法斯認為,如果中國經濟硬著陸,香港及新加坡金融市場及蒙古受波及風險高。首先,在金融市場方面,香港及新加坡其股市與中國股市緊密相關,跨境銀行貸款普及,中國企業信用惡化亦對銀行業帶來衝擊。其次,在貿易方面,其高風險行業出口至中國的占比較高:占香港GDP的74%,占新加坡GDP的15%,中國經濟放緩令兩地承受極高風險。

蒙古對華出口量龐大,不僅受到中國經濟放緩直接衝擊,同時也承受負面價格效應(高風險行業出口占GDP的43%)。受低廉的商品價格所累,同時中國在相關行業投資縮水,礦產、金屬和燃料的需求料將逐步減少。

至於受波及風險中等則有泰國、馬來西亞、印尼和越南。科法斯認為,這些國家出口到中國的比例很高,金融和貿易敞口較大。然而,高風險行業的出口占GDP總值的比重不到10%。如果中國經濟出現軟著陸,他們將得以避免經濟增長脫軌的情況,對中國出口減少10%僅會使經濟增長減少1%。最終,這些國家將獲益於中國競爭力下降,並且外商直接投資將隨之上揚。

而免受波及的國家則有印度和菲律賓。科法斯認為,這些國家和中國的貿易往來有限,金融市場被波及的風險也較小。他們同時受益於商品價格下降。然而,如果海灣國家受到中國經濟放緩衝擊,那麼印度過不了多久也會受反彈效應影響。菲律賓與中國的工資差距不大,除非中國經濟急速放緩使近期勞動成本增長出現下滑,才可能對在菲律賓的外國直接投資產生顯著效應。

#中國 #中國經濟 #經濟