IMF下修全球GDP,全球經濟成長趨緩,干擾市場投資情緒,歐股本益比已滑落至今年來新低,國際資金趁機搶便宜,上周逢低進駐歐股逾20億美元,推升今年來累計資金淨流入金額持穩於1,052億美元,顯示資金看好歐洲好轉的經濟基本面,逢低搶進心態。然而,資金兩樣情,隨美國聯準會短線升息機率降低,資金上周連續第三周流出美股逾50億美元,累計全年失血1,344億美元;日股也在市場缺乏信心下連二周遭到資金調節,上周失血20億美元,創近一年來最大單周資金淨流出。

新興市場歷經籌碼整理後,八月底來逐步反彈,儘管今年來資金仍全面呈現淨流出,唯單周資金淨流出幅度持續縮小,其中,中國境內基金上周資金微幅淨流入0.02億美元,而歐非中東更是連18周失血止步,獲得國際資金投入2.4億美元。

摩根多重收益基金經理人邁可.施厚德(Michael Schoenhaut)指出,IMF分別下修今明兩年全球GDP至3.1%和3.6%、顯示全球經濟成長缺乏動力,而美國8月貿易逆差較前月擴大15.6%,創下五個月來最大增幅,9月就業市場意外疲軟,9月服務業指數也由59降至56.9,反映出美國景氣也難全然倖免於全球經濟減緩衝擊,市場推測聯準會短線不會貿然升息,導致近三周資金大舉撤出美股逾128億美元。

施厚德(Michael Schoenhaut)說,日本8月核心機械訂單連三個月下滑,較前月減少5.7%,顯示企業資本支出未如日央預測般強勁,擔憂日本經濟趨疲,資金難得大幅度流出日股20億美元。

不過,施厚德(Michael Schoenhaut)認為,眼見日本4-6月GDP萎縮,加上近期安倍支持率下滑,日央恐怕擋不住壓力而必須進一步擴大QE規模,後續觀察重點將是本月底(10/30)召開的貨幣政策會議。

摩根新興雙利平衡基金經理人顏榮宏分析,資金年初迄今大幅流出新興市場,10周累積資金流出量為2008年以來最高,顯示市場對新興市場資產的過度恐慌。從過去近15年的資料可知,資金大幅流出,籌碼面整理後,通常伴隨著一波跌深反彈的行情。

顏榮宏指出,今年第三季新興市場的修正幅度超過兩成,資金淨流出量也為2008年金融海嘯後新高,加上美國暫緩升息提供新興市場喘息機會,新興市場指數從八月底以來逐步反彈,表現優於成熟國家,目前布局新興市場股市,所帶來的上檔空間遠高於下檔風險,建議投資人觀察觸底反彈契機,留意波段操作機會。

(時報資訊)

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