《產業分析》產業寒風，半導體掀併購壯大潮

台積電本月中法說會，拋出兩枚震撼彈，除了宣布第3度調降今年全球半導體成長預估至0，也將今年公司資本支出金額自105億至110億美元，降至80億美元，降幅逾2成。

半導體業大廠英特爾也已第三度調降今年資本支出預估，自77億美元下修至73億美元。從這看得出半導體產業短期遇寒風的狀況。

相對半導體市場供應鏈庫存去化問題揮之不去，春燕遲遲未見；國際及中國大廠趁機展開併購厚值實力，除了中國「紅色供應鏈」擬靠著併購壯大外，美國下半年大規模的併購也仍不斷，可以說，併購消息已淹沒了景氣問題。

今年7月時，傳出中國清華紫光集團擬以每股21美元收購美國記憶體大廠美光(Micron)，總計230億美元，若成真，將成為中國對美國企業的最大收購案。

中國大陸布局半導體產業早列為國家政策，中國工信部2014年10月14日成立國家積體電路產業投資基金（簡稱：大基金），目的就是提供充足銀彈給中國需扶植的企業，從研發、全球攬才到併購活動給予金援。清華紫光集團提出收購美光，主要目的在於迅速取得DRAM與Flash技術與產能。

紫光合併美光檯面上並無進一步發展，但美光與台塑集團合資的華亞科(3474)，董事長高啟全正式卸下南亞科(2408)總經理，市場傳高啟全投效紫光，更是令業界有不少聯想，台塑集團也坦言不排除美中台三方合作的機會。

近月以來，台灣半導體界的焦點，集中在封測大廠日月光突宣布公開收購矽品(2325)股權25%，矽品再找鴻海(2317)助陣的三角關係更是戲劇性十足。

近期美國股市也在財報周之際，轉由併購案成為版面焦點，結局都很平和。

半導體蝕刻機台製造商科林研發公司(Lam Research Corp.)21日宣布斥資106億美元併購晶圓檢測設備製造商科磊(KLA-Tencor Corporation)，規模創下新高。

傳統硬碟大廠WD(Western Digital)21日也宣布成功收購NAND Flash大廠晟碟(SanDisk)，收購金額約為190億美元，創下近年來Flash相關併購案的金額新高。

由於先前中國清華紫光投資15%股權成為WD最大股東，WD在併入晟碟後，清華紫光也等同間接擁有了相關NAND Flash的資源與技術，有助於中國達成發展記憶體產業目標。

半導體庫存調整最差的狀況將延至明年第一季，目前研究機構對明年半導體市場預估是低速成長；但美國及中國大廠仍不斷透過大的併購追求成長，尤其中國紅色供應鏈的實力越來越強，市場版圖將持續挪移，台灣半導體廠能否持續守住優勢，將是未來3年最重要的課題。