隨著物聯網(IoT)成為近年發展顯學,工業電腦(IPC)廠商成為市場矚目族群。由於應用層面日益廣泛,工業電腦廠除了透過與電腦代工廠策略結盟,合力追求自體成長外,也積極透過併購布局國內外市場,以擴大營運規模及市占率,成為推動營運成長的主力動能。

工業電腦產業具備產品少量、多樣、客製化的特性,隨著物聯網趨勢發展,相關應用領域日益廣泛。由於各領域專精技術及營運模式不一,並非單一公司能全面兼顧,透過策略結盟及整併方式,成為工業電腦業者布局發展商機、拓展營運規模的方式之一。

觀察近年來以併購迅速壯大的工業電腦業者,以鴻海旗下的樺漢(6414)為佼佼者。樺漢以併購及轉投資布局物聯終端、工控互動、工業網安與儲存、行動金融與交易等產業應用,至今子公司已達8家,並培養出網安設備廠瑞祺電(6416)及手持裝置廠沅聖等小金雞。

樺漢今年前5月營收維持逾3成高成長,帶動股價稱霸工業電腦族群。展望後市,公司表示將持續聚焦工業4.0、Bank 3.0及物聯網(IoT)三領域布局,今年在美國尚有針對工業4.0的新布局計畫,法人看好樺漢第二季營收將改寫新高,下半年表現可望持續走揚。

而工業電腦龍頭研華(2395)自2010年起便展開併購,將營運布局延伸至POS、交通、醫療等多元領域。雖然因全球經濟疲軟、匯率波動風險提升,去年成長幅度未若往年,但營收獲利仍順利改寫新高,今年前5月營收年增12.04%,法人看好第二季營運可望再創百億佳績。

研華訂定併購操作SOP,去年12月砸重金併購美國B+B公司,強化工業網通布局,未來將聚焦工業無線、歐美日嵌入式通路、物聯網平台軟體服務,及智能醫療、零售等服務的系統整合商(SI)等應用及區域尋求併購機會,亦將透過研華投資(ACI)尋求合適投資標的。

而POS廠飛捷(6206)則透過轉投資普達、羅捷及安捷等子公司,以不同品牌及定位布局各垂直領域應用。隨著IBM、NCR、Wincor等一線POS大廠近年逐漸退出市場,今年4月亦宣布併購英國系統通路整合商Box Technologies,強化在歐美零售終端市場版圖。

飛捷近年來營收大致維持10~15%的成長幅度,去年營收及獲利表現亦改寫新高,今年前5月營收年增6.81%。法人預期,飛捷將自6月認列Box營收,在本業可望維持5月水準下,6月營收成長可期。

不過,併購需面對磨合調整的陣痛期,挹注效益未必立即顯現。如凌華(6166)去年底宣布收購英國軟體商PrismTech,強化物聯網軟硬體整合布局,但受到營業費用大增影響,拖累首季獲利表現。法人預期,凌華第二季營運可望回升,併購效益可望逐步顯現。

而事欣科(4916)自2012年起透過併購布局航太、國防等領域,惟受到博弈本業2013年起的整併潮及後續磨合期、以及航太、國防布局效益尚未顯現,去年營運呈現虧損狀態。不過,隨著博弈產業回溫、併購效益逐步顯現帶動下,今年營運已恢復成長動能。

事欣科今年取得Cal Quality約53%股權,挹注單月營收自4月起持續改寫新高,前5月合併營收年增41.56%,亦創同期新高,法人看好事欣科第二季營收將創下單季新高。事欣科表示,今年將深耕博奕、工業電腦、航太及國防工業三大領域,並透過併購或策略結盟方式尋求營運整合,以提升營運及獲利表現,目標讓獲利在3年內重回1股本。

(時報資訊)

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