今年市場對PC/NB的出貨相當悲觀,華碩(2357)在日前下修第2季的營收目標,更加深市場對個人電腦需求的低迷情緒。不過,美系外資最新出具的PC/NB報告,意外調升出貨估值,雖然年增值依然為負數,但缺口由先前的1成縮到年減8%。美系券商認為,新品拉貨,使今年起的PC/NB出貨衰退,會逐年改善,至2018年消費型機種更新,NB出貨年增更可達2位數成長,約11%。

美系券商指出,受惠於新產品的拉貨,5月及6月的代工廠出貨有改善,然而終端的需求仍是最大的不確定因素。品牌廠最近的動作,讓市場對需求面疑慮升高,包括:華碩日前下修第2季的營收目標估值,以及下半年的低能見度;至於宏碁(2353)營運的速度似乎又不如預期;聯想則是上半年可能會出現7~8%的出貨年減。

在各代工廠中,美系外資較擔憂仁寶(2324),因為仁寶對PC的倚賴度較高,而至於廣達(2382)因為及早布局伺服器領域,面臨此波的PC/NB衰退衝擊較小。但伺服器的市場,包括英業達(2356)和緯創(3231)也都急起直追,以英業達而言,公司預估今年伺服器仍有2位數的年增,而緯創則是預估今年伺服器營收年增4成。

在選股方面,該美系外資仍然將華碩列為首選的「買進」名單,主要因素包括:一、穩健傑出的資產負債表,現金部位高。二、具吸引之的股息殖利率,約5.4%,三、下半年營運動能轉強。

(時報資訊)

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