富達今天在台中舉行2016年下半年的投資展望,富達投資團隊表示,未來是個股表現優於大盤的投資環境,建議3大投資方向:一、破壞性創新科技股。二、永續發展股。三、轉型成功股。流動性將牽動大、中小型股的表現!此外,英國脫歐,市場憂心倫敦的金融地位不保,富達則認為倫敦的金融中心歷史悠久是不容易被取代的,儘管自歐元成立以來,巴黎就虎視眈眈想取代倫敦。

富達投資團指出,安倍利用貨幣刺激市場場,但成果如市場預期,日圓匯價大幅升值。最近幾年各國央行的貨幣政策也顯示,央行要干預外匯力量是愈來愈有限了,央行干預已經到極限。日本長期將失業率控制在4.5%以下,這讓日本人誤以為企業不會倒,因而日本的創業家不多。年輕人創業,才會排擠沒有效率的公司。

談到選股的趨勢,富達投資團隊提到破壞性創新的趨勢,成功的破壞性是改革,例如成本降低。以英國房仲網Rightmove為例,用科技帶看,滿足購屋者的需求,該網站提供讓其他仲介公司來刊登的服務。在歐洲本益比低的破壞性創新企業較多,當企業競爭優勢下降,投資人希望用更低的價格買進。

此外,永續發展的公司也會是稀有的投資標的。例如英國的零售銀行,用科技來服務以前服務不到的客戶。

第三是市場預期倒但沒倒的公司,也就是轉型成功股。英國的SAP是其中之一,SAP提供企業資源規畫系統,如愛迪達,BURBERRY,SAP以其專業培養客戶高度忠誠度,創建以雲端為基礎的服務。

最後是英鎊的價格,富達投資團隊認為,英鎊仍處於價格發現階段,英鎊兌美元在1.3~1.2都有可能,現階段美元日圓較強勢,英鎊貶值有一部分是反應該國經常帳和財政的赤字。而市場憂心的倫敦金融中心地位,法蘭克福巴黎自歐元成立以來就虎視眈眈,但倫敦歷史悠久,不易被取代。英鎊貶值,有利觀光。

至於大型股和中小型股在下半年的表現如何?富達投資團隊認為,過去的10~15年中小型股表現優於大型股,當流動性不佳時,中小型股容易折價,但當流動性充沛時,中小型股就會表現優於大型股。要留意未來全球央行的貨幣政策,可能由寬鬆轉為緊縮!

(時報資訊)

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