英國脫歐公投,引發全球政治局勢與經濟市場震撼,金融局勢一夕驟變。瑞銀投信投資部主管張繼文表示,英國脫歐的後續效應仍需觀察,但第三季市場不確定性大增,是必然趨勢,這促使全球央行全面備戰,貨幣寬鬆與推出經濟刺激政策,已成共識;市場更預期,FED升息節奏將延後,而中國為首的新興市場,則有降息可能。投資人可靠攏美元資產、把握亞洲股、債,是第三季較佳的投資策略。

瑞銀(盧森堡)中國精選股票基金產品經理周慶安則認為,在新興市場中,相對看好中國資金偏好的優質港股,如醫療保健與資訊科技等。周慶安強調,英國脫歐打開潘朵拉盒子,歐洲的政治風險大為提高,外資在港股的影響力將因而減弱,且轉由中國資金取代,因為這些資金可透過滬港通及未來的深港通前進港股,未來中國大媽的選股偏好,有機會逐漸成為主導港股的關鍵。

周慶安分析,中國資金青睞港股,主要有三個原因:一是人民幣貶值推升外幣資產價值,港幣與美元的聯繫匯率政策短期內不致改變,港股資產有助分散匯率風險;二是港股的估值不高,三是香港具備優質的消費、醫療保健與資訊科技股,這些公司在港股的本益比約15-20倍,相同屬性的公司在A股本益比動輒50倍,股價可說具備高CP值,在國際資金可能暫離歐洲資產下,優質的港股有機會吸引資金進駐。

在生技股部分,瑞銀全球生技股票基金經理人詹瑜則強調,今年以來到6月28日為止,NBI指數下跌近26%,S&P500指數卻僅下跌約0.4%,多數大型生技藥廠2016年本益比已低於美股大盤,為2011年來新低,主因市場持續上調獲利預期,且大盤獲利成長有限;反觀大型傳統製藥廠,本益比仍高出生技股及大盤,反映出生技股股價已明顯被低估,股價相對便宜,亦是一投資價值窪地。

(時報資訊)

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