南美洲第一個奧運8月5日即將在巴西里約開幕,巴西股債市7月就已經先上演慶祝行情,帶動拉美債券也同步走揚,法人認為新興市場拉美企業債指數殖利率目前約6.5%,為近一年來低點,相較整體指數高出約150bps,收益率及資本利得空間仍具吸引力。

永豐新興市場企業債券基金經理人曹清宗指出,7月市場風險意識降溫,美股創新高帶動美高收表現良好,新興市場債則受公債影響漲勢稍歇,但兩者近期大致呈現輪漲走勢,今年來指數報酬也都達雙位數。

上半年新興市場拉美企業債指數報酬逾10%,為主要地區中表現最佳者,主要受益於巴西跌深反彈帶動,巴西企業債券指數今年來漲幅約2成,為主要國家中表現最佳。

由於英國脫歐衝擊,IMF於7月最新經濟展望中下修全球今明兩年經濟成長率各0.1個百分點,然而新興國家經濟成長則較不受脫歐影響,7月預測與4月相同,且大幅調升巴西、俄羅斯經濟成長。

經濟表現趨穩,加上高殖利率,吸引資金大幅流入新興市場債券基金,曹清宗表示新興市場企業債指數殖利率今年來下滑近130bps至5.08%,已達2014年9月以來新低,利差363bps則為一年來低點。新興市場企業債指數殖利率距離歷史低點約50bps,利差約80bps,預期接下來仍有一定資本利得空間,持續看好拉美地區債市表現。

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