美系外資出具最新報告表示,市場太過於樂觀看待聯發科的毛利率和營運展望,接踵而來的毛利率壓力考驗,將進一步衝擊聯發科(2454)股價表現,更預估今年下半年恐將同時失去Oppo和Vivo的新機訂單,因此重申維持「賣出」評等,目標價維持142元。

美系外資指出,聯發科花費高昂的費用在研發先進的半導體技術,但晶片卻應用於入門款的機種,而這並不會有助於平均銷售單價(ASP)和毛利率的提升,因此重申維持聯發科「賣出」評等。

目前市場上系統廠大多使用自主晶片,美系外資報告中提到,像是華為使用旗下IC設計廠海思半導體(HiSilicon)的晶片於自家高階智慧型手機,而小米(Xiaomi)也使用自家研發的行動處理器–松果(Pinecone)於新款小米5c手機,不過小米仍會使用高通的晶片於高階機種,而在低階機種部分仍有可能維持使用聯發科的晶片。

美系外資指出,Oppo和Vivo的主流機種已自聯發科的P10轉向高通的Snapdragon 652,聯發科已經在今年第1季逐漸失去Oppo和Vivo的機種,且似乎因為聯發科的Helio X30和晶片組的爭議,可能也將在下半年同時失去Oppo和Vivo的新款機種訂單。

(時報資訊)

#聯發科