台塑化(6505)表示,美、中油品出口大增,中國打擊不法油品效益不明,油價面臨危機挑戰;尤其,OPEC宣示減產延長未能帶動油價攀揚,顯示供過於求壓力依舊。影響所及,台塑化煉油價差震盪起伏不穩;4月每桶煉油價差從先前12~13美元反轉下滑至11美元,近期更有下探10美元壓力。

不過,第二季石化廠密集歲修,增添乙烯等石化上游原料價格支撐力道;即使油價在50美元下上起伏干擾,牽動乙烯價格從高檔拉回,但仍維持每噸千美元水準。相對石油腦450美元價格,利差仍屬穩健,台塑化第二季石化事業收益依舊超越油品事業貢獻。

台塑化烯烴產品當中,乙烯占比約32%為最大宗,其次為丙烯16%,丁二烯僅4~5%。雖然第二季先前一路飆漲的丁二烯價格從高檔明顯走跌,但因乙烯每噸價格仍在千美元水準之上,烯烴產品收益穩步走堅。

台塑化認為,第一季營運淡季不淡,以致獲利躍進豐收,優於常態。第二季油價增添變數,但乙烯等石化價格雖從高檔拉回,仍維持穩健水準,整體獲利回復常態。

油價對塑化股多有直接利差問題,當原油價格走跌時,庫存原油成本上攀,壓縮利差,塑化廠獲利勢必受到壓縮。

台塑化指出,中國、美國大幅輸出油品,壓抑油品市場推進力道。中國3月汽油、柴油和煤油出口量皆呈現大幅走高,因當地煉油業者持續依賴外國市場來消化他們的過剩庫存。

尤其,大陸對打擊非法、不明來源煉廠管束力道不甚明顯,此舉勢必拉抬出口水準能量,進而增添全球油品產量供給增加壓力。

據統計,中國3月汽油出口量年增25%,柴油出口量年增53%;煤油出口量也年增21.4%。

無獨有偶,印度政府也在頒布大額紙鈔禁用令後,經濟活動開始放緩,連帶壓抑油品需求。 印度6月邁入雨季時點,屆時石化、油品需求都將趨緩,增添市況挑戰。

(工商 )

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