號稱逾20年來印度最大改革的GST消費稅制即將於7月上路,雖然面臨部分地方政府或企業反對聲浪,財經專家分析,GST消費稅付諸實行將簡化印度稅制結構、有助整合印度各省經濟,並提高印度製造業的生產效率與競爭力,印度國家應用經濟研究中心甚至預估,將提升印度GDP約0.9~1.7個百分點。

印度第1季GDP成長率下滑至6.1%,創逾2年來最低成長水準;專家分析,主要受到去年第1季基期墊高及去年底換鈔政策的負面衝擊發酵所致,但隨著新鈔供給增加、地方政府公務人員加薪、政府加速公共建設支出等挹注,預計下半年經濟成長動能將加速回升,經驗顯示,經濟動能回升趨勢下印度中小型股通常有較大型股亮眼表現。

檢視MSCI印度小型股指數過去1年漲幅高達36.53%,明顯優於MSCI印度指數15.67%漲幅。以基金績效觀察,在11檔亞太區中小型股票基金當中,今年以來共有4檔基金新台幣計價績效逾1成。

尤其富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金以13.49%績效居冠,這檔基金以印度為第1大布局國家,10大持股中包含聯邦銀行或肥料製造商塔塔化學等印度持股,過去1年漲幅皆超過3成,尤其聯邦銀行漲幅翻倍,反應該股擁有較佳淨利差優勢,與較低的不良貸款比率,吸引資金青睞。

但印度畢竟屬單一新興市場,中小型股單一個股波動又較劇烈,建議透過加碼印度中小型股的亞洲小型企業股票型基金,可望獲得印股布局較佳風險報酬。

(工商時報)

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