據統計,97年外資買賣上櫃股票占比僅4.5%,持有上櫃股票占比僅7.43%,迄105年外資買賣上櫃股票占比已達10.4%,持有上櫃股票占比超過20%,這10年來櫃買中心海外引資成果可說相當豐碩,MSCI納A股對臺股影響小。

櫃買中心自96年起遴選優質上櫃公司赴海外舉辦法說會,迄今已進入第11年,期間曾赴倫敦、紐約、舊金山、日本、香港、新加坡等金融重鎮引資,宣導櫃買股票高殖利率、市場交易制度健全及掛牌公司重視公司治理等優勢,每次海外引資活動皆獲得國際專業投資機構熱烈的參與。隨著上櫃市場市值規模逐漸擴大,上櫃公司的獲利能力及股利報酬皆相當穩定,外資投入櫃買市場呈逐年成長之趨勢。

MSCI將於臺灣時間6月21日宣布是否將大陸A股納入MSCI新興市場指數,而縱使MSCI將A股納入新興市場指數,生效日將落在107年6月,對臺股資金動能沒有立即性的影響。此外,MSCI目前提出之方案僅考慮納入透過滬港通及深港通買賣的大型A股約計169檔,預估初期A股占新興市場指數權重僅0.5%,相對臺股在新興市場指數權重預期由12.04%下降至11.9%,目前以追蹤MSCI新興市場指數之被動基金資產管理規模估算,預估可能因此而流出臺股的資金僅約新臺幣105億元,對臺股實際影響不大。

依歷史經驗來看,MSCI若調降臺股權重,雖於權重調整生效時,可能引發外資短暫賣超,然MSCI指數僅影響被動式基金被動跟隨操作,而被動式基金僅是臺股整體外資中的一環,依過去資料來看,102年迄105年MSCI雖逐年調降臺股權重,但外資在臺股市場反而每年維持淨買超,顯示臺灣市場殖利率高、公司治理優良及企業體質佳等特色,仍持續吸引外資長期投資,因此,MSCI納A股與否短期對臺股資金排擠應屬有限。

(時報資訊)

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