生技產業八月底傳出重大併購案件,加上癌症免疫學療法也有突破性進展,激勵市場信心,NBI生技指數月季年均線向上排列。觀察後市,由於CAR-T癌症免疫學療法出現突破性進展,FDA新藥核准速度保持偏快,加上評價面合理,因此生技產業長線仍具投資價值,惟留意川普稅改政策發展。

根據彭博資訊統計至9月20日,NBI生技指數前一日上漲0.84%,今年以來累積漲幅為26.1%,穩健站於兩成以上。安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示,8月底市場再度傳出併購消息,美國生技龍頭吉利德宣布購併握有CAR-T技術的癌症治療公司Kite,顯示大型生技製藥公司仍有強烈意願透過併購提升競爭力,後續動能可期。就評價來看,大型生技股預估本益比回到長期均值,但相較於美股大盤及大型製藥類股,生技投資價值依然突出。

許志偉表示,暑假為生技傳統淡季,但今年除了併購案之外,在CAR-T癌症免疫學療法部分,也有突破性進展,激勵市場信心。使得指數月季年均線多頭排列,MACD正向。他表示,儘管大型生技獲利成長因專利斷崖放緩,但中小型生技股獲利走揚,因此可靜待美國總統川普的稅改法案明朗,大型生技公司的收購動能不可忽視。

就評價面來看,許志偉表示,目前生技產業的本益比約在15至17倍間,距離10年高點25倍還有很大空間。在基本面穩健表現的狀況來看,併購動能與癌症新藥均可提升產業信心,因此建議,可持續定期定額或逢回分批投資,參與機會。

展望後市,許志偉表示,目前偏好公司產品研發與上市時程較明確的公司,重視新藥上市對公司股價推升的動能以及公司整合購倂的溢價機會。短線上,他建議減碼歐洲製藥,同時留意可望對生技產業有正面幫助的川普稅改與行政命令。

產業部分,看好癌症、自體免疫系統疾病、類風濕性關節炎、肝炎、眼科疾病等;此外,今年美國FDA審藥速度優於預期,開始注意癌症新藥和免疫療法新藥的進度,對未來生技產值將有突破性提升,期待大型股新藥開發及銷售走揚。

(中時新聞網)

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