麗嬰房(2911)今年擴大關閉大陸直營店的力道,使得前三季虧損增加,今年本業仍將虧損,但在業外將內湖總部大樓售後租回的收益挹注,今年可望轉盈。明年大陸關店告一段落,持續調升店質以及看好中國電商持續成長,期望明年本業營運有所改善。

中國麗嬰房目前的加盟店及電商都賺錢。加盟的模式是出貨給客戶,只要嚴守應收帳款降低風險;中國電商已賺錢,期望明年中國直營店僅小虧,公司目標明年中國整體營運可賺錢。

目前麗嬰房集團總零售點數1115家店,比高峰近2000店明顯下降,主要是中國直營點急降;中國直營店從1200家往下修正,已持續4~5年,之前幾年一年小降100~200家,去年及今年大減各300家,第三季止,中國直營店降至396家,加盟為362店,中國共計758家店。台灣持穩於300店。東南亞剩泰國57家,都在百貨公司內。

中國主攻0~6歲嬰童服飾及用品。台灣除了0~6歲,旗下open fot kids品牌延伸至6~12歲,主要是nike、adidas for kids占到台灣的八成業績。

受到上海麗嬰房關店影響,今年前三季合併營收年減18.2%至新台幣48.25億元,相較閉店減幅為輕。前三季合併營業虧損3.18億元,比去年同期增加30%,主要受到中國關店費用及打庫存影響。預計關店的隔一年可望漸看到效益。業外方面,今年人民幣匯率較有利,前三季有匯兌收益。

上海麗嬰房直營點數第三季底剩396店,年度減幅37.3%,中國前三季營收減21.7%為5.1億人民幣,同步進行品牌調整,店質精實。受到大陸持續關店,麗嬰房今年前三季營運仍虧損,前三季稅後虧損2.16億元,每股淨損1.06元。

中國直營店鎖定1、2線城市,打品牌形象為主,商品走高檔路線;加盟店集中在3、4線城市,商品也較平價;天貓為主要電商通路,微信及微商城則加強品牌故事的溝通。預計今年底直營點數降至350家。明年的關店告一段落,但會持續進行直營店的店質提升。

經調整後,今年中國直營原店成長5~10%;惟中國實體直營店面因費用較高,恐難獲利,以縮減虧損為目標。

麗嬰房中國電商占業績比重今年接近10%,中國雙11營收達2500萬人民幣,中國電商找到獲利模式,目前已有獲利。

此外,台灣內湖總部大樓售後租回,損益將於今年第四季入帳,預計處分利益7.6億元。

整體來看,麗嬰房今年仰賴業外獲利挹注終止虧損,明年本業進一步拚轉盈。

(時報資訊)

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