美元延續去年的弱勢,近期更有急貶的現象,今年來主要貨幣兌美元也全面升值,隨著美元指數跌破90大關,引發諸多投資機構進一步看空美元。但觀察美元走弱的幾個因素,預期美元的快速走弱已快耗盡下跌動能,儘管短線仍有貶值壓力,但考量美元仍是多數商品及投資工具的最大使用貨幣,建議投資人可分批買進美元。

由於市場的投資人對美元走弱的看法一致,讓多頭承受較大壓力。截至1月中旬,美元指數投機淨部位為-1,273口,從2016年底高點以來,總計減少近58,000口,此下降速度只略低於2016年4月時的67,000口,為2001年以來降幅第二高。而自2016年投機淨部位快速減少後,美元指數於低點徘徊2個月後,便由94漲回至103,因此目前投資人對美元看法過度悲觀,當市場一面倒的看空美元時,美元指數的下跌可能也接近盡頭。

法人指出,由於歐洲及日本經濟數據轉佳,投資人預期歐洲及日本央行貨幣政策將轉趨鷹派,並帶動貨幣升值,但根據分析機構預估,今年美國聯邦利率預計將升高0.7%,而歐洲及日本央行政策利率的預估升幅分別只有0%及0.1%,持續擴大的利率差距反而可望成為美元止跌的原因。

對投資布局上建議,法人認為,無論從放空部位、資金流向或央行政策角度,美元指數繼續下跌空間都有限,但考量到投資人的羊群效應及趨勢難以短時間翻轉,美元指數短期仍有繼續下跌壓力。美元仍是計價商品或投資工具最多的貨幣,建議投資人可逢低分批買進美元,積極者可投入以美元資產為核心的股票型基金,保守者則可配置於美國公債型基金。

(時報資訊)

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