中美貿易戰爭越演越烈,上周雙方皆祭出加徵關稅清單,導致國際資金動向持續轉趨保守,上周除了印度與馬來西亞股市小幅吸金,其它亞洲市場再面臨資金淨流出窘境,不過金額已較前一周縮減。以賣超金額來看,流動性佳、與歐美市場高度連動的台韓兩大東北亞市場,資金淨流出最多,外資上周兩個交易日賣超台股3.6億美元,韓股遭賣超4.62億美元,其它東協市場則單周資金淨流出0.3億美元至1億美元不等。

另外,原本樂觀的內資也同步採觀望態度,使得上周多數亞股周線收黑,所幸跌幅不大,包括台灣、南韓、印尼、菲律賓等跌幅都在1%以內,而印度與越南則逆勢抗跌,上周大漲逾2%,為亞股中表現最亮眼的市場。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞(Jeffrey Roskell)表示,上周二先由美國公布針對中國商品徵收關稅清單,主要產業集中在航太、資訊和通訊技術、機器人、機械等約1300種商品,中國也在隔日迅速反擊,宣布對128種美國進口商品加徵15%或25%的關稅稅率,並於上周生效,導致全球股市持續消化相關負面訊息;在中美貿易戰爭煙硝味漸濃影響下,上周亞洲股市普遍走跌,也由於市場雜音持續擴大,國際資金選擇暫時離場亞洲股市,因此多數亞股上周遭外資賣超,僅有印度與馬來西亞力守資金淨流入。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)指出,目前市場最為憂慮之處在於貿易戰爭是否進一步增溫,不過,從歷史可發現,在貿易衝突發生前,通常雙方都會進行貿易談判,且談判結果通常得以緩和甚至化解,進而讓市場走勢回歸經濟和企業獲利基本面,投資人不宜過度受到短期波動性影響,更何況川普首席經濟顧問庫德洛已表示中美貿易衝突能在3個月內解決,有助提振投資氣氛。

羅傑瑞(Jeffrey Roskell)認為,若真的發生貿易戰爭,關注焦點應放在一旦政策實施後,可能實際影響的個別公司,有鑑於未來中美貿易緊張局勢可能反覆出現,投資亞洲應聚焦倚賴內需、由結構性增長推動,並較少受到貿易衝突影響的產業與市場。

摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得指出,中國股市受到中美貿易戰爭疑雲影響,指數波動加劇,但就目前已公布超過七成的A股年報來看,不僅盈利增長高達18.4%,更較前三季度加速,顯示中國企業整體獲利基本面好轉趨勢穩固,只要中美貿易爭端未進一步擴大,市場情緒將可望獲得改善。

此外,應迦得表示,隨著外資歸隊,第二季大型股可望回歸主流,近期上證A50在資金換手且短線投資氣氛受壓下,指數創兩年來最大季度跌幅,反觀創業板受惠海外新經濟公司回A股掛牌的CDR計畫,走勢刷新5個月高點;在外資3月以來重新回流,搭配5月起A股正式入摩題材發酵,看好大型股重回主流機會濃厚,尤以業績穩健增長的藍籌、白馬股具表現空間。

(時報資訊)

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