儘管市場今年來出現不少震盪,但經過數年的多頭後,投資人開始發現便宜的市場愈來愈難尋。雖然目前全球股市平均本益比高達19.7倍,但仍存在便宜好標的,其中又以受到北韓核試驗及潛在戰爭風險打壓的韓國股市更是便宜,是價值型投資人的好選擇。

鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示,北韓領導人金正恩於2010年上台後,持續進行核試驗、與美國關係緊張,並一度引發戰爭爆發的隱憂,是韓國股市近期與美國製造業採購經理人指數脫鉤的主因,待南北韓緊張情緒消散後,韓國股市後勢可期。尤其在全球股市大多漲高的當下,便宜資產越來越難尋,價格受到戰爭風險壓抑的韓國股市,是價值型投資人的好選擇。

根據定義,企業價值等於公司市值加上總負債再扣掉總現金,相較於單純的股票市值,可更精確的衡量企業完整價值;企業價值除以稅前息前盈餘,則是比較企業價值貴或便宜的關鍵。根據統計資料顯示,目前主要國家股市中,韓國、俄羅斯及香港股市的企業價值除以稅前息前盈餘都低於10倍,相較於全球股市平均為15.9倍明顯便宜,其中韓國股市更以7.5倍為全球主要國家股市最低的一個。

據統計,韓國股市5月以來出現較明顯的修正,也幾乎回吐今年來的漲幅。進一步觀察,韓國股市不只是全球最便宜,與自身過往相比,目前價格也低於歷史平均。韓國股市目前本益比與過去10年平均值間差距為負0.4個標準差,為全球少數本益比低於過去10年平均的主要股市,更是相對便宜的一個。

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