《基金》朱挺豪：價值型投資人，可低接韓股

鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪表示，北韓領導人金正恩於2010年上台後，持續進行核試驗、與美國關係緊張，並一度引發戰爭爆發的隱憂，是韓國股市近期與美國製造業採購經理人指數脫鉤的主因，待南北韓緊張情緒消散後，韓國股市後勢可期。尤其在全球股市大多漲高的當下，便宜資產越來越難尋，價格受到戰爭風險壓抑的韓國股市，是價值型投資人的好選擇。

根據定義，企業價值等於公司市值加上總負債再扣掉總現金，相較於單純的股票市值，可更精確的衡量企業完整價值；企業價值除以稅前息前盈餘，則是比較企業價值貴或便宜的關鍵。根據統計資料顯示，目前主要國家股市中，韓國、俄羅斯及香港股市的企業價值除以稅前息前盈餘都低於10倍，相較於全球股市平均為15.9倍明顯便宜，其中韓國股市更以7.5倍為全球主要國家股市最低的一個。

據統計，韓國股市5月以來出現較明顯的修正，也幾乎回吐今年來的漲幅。進一步觀察，韓國股市不只是全球最便宜，與自身過往相比，目前價格也低於歷史平均。韓國股市目前本益比與過去10年平均值間差距為負0.4個標準差，為全球少數本益比低於過去10年平均的主要股市，更是相對便宜的一個。